【棉花】

国际方面，夜间USDA公布周度出口数据，截至3月7日当周23/24年度陆地棉签约1.95万吨，周环比增加65%，较前四周均值下降10%，累积签约240.75万吨，签约情况尚可。

国内方面，郑棉当下核心仍在需求，下游新增订单受限叠加布厂棉纱库存高位，导致市场棉纱出货不畅，高支纱市场尚可，32支压力较大，个别企业复刻去年11月时的举措，再度大幅降价抛售，引发市场恐慌情绪。但我们认为今时不同往日，当下纱厂的持仓成本整体是低于去年11月的，也没有年底前回笼资金那么迫切的刚性要求，更何况该行为也可能是经营策略，例如产品皆已按比例套保棉花又或是进行推过抢占市场。不过整体而言，纱线行情确实较差，纱厂在负利润背景下皆刚需采购为主，棉花现货交投冷清，短期盘面或震荡运行为主。

中期而言，尽管布厂现阶段新单较少，但存量订单还算充足，经过一段时间后棉纱库存或有所去化，同时随着气候回暖3月季节性订单下达后，郑棉或再度回涨，关注接下来两周下游的订单情况。此外，随时间流逝，郑棉核心交易逻辑或逐步从需求侧切换到供给侧，迈入4月后需关注后续播种面积及天气。

【花生】

昨天，国内花生盘面弱势震荡，2404合约下跌0.22%，报收8998元/吨。日线继续震荡，2404合约减仓持续，部分持仓移仓至2410合约。

近期，国内花生现货市场供需双方继续观望，购销清淡。供应方惜售挺价，需求方高价采购谨慎，按需采购。油厂榨利依旧为负。益海、中粮油厂价格及标准维持年前水平，到货量有限，收购意愿不高。预计鲁花油厂将有部分工厂陆续入市收购，油厂收购量有限。但上货偏少，或支撑现价。

中期，国内食品及油厂需求不振，基层余量较多，短期盘面上涨无驱动，中期仍有下跌可能。操作上，偏空思路，反弹滞涨短空。

（来源：新湖期货）

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