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金融四十人论坛
CF40观察 | 当美国经济处于共识之外：推演美联储的下一步
本周的美联储议息会议结束后，市场对美联储未来政策路径的预期与美联储对自己未来政策路径的预期终于基本一致。如果真的按照预期节奏推动降息，指向美联储预测美国经济会实现一个完美的“软着陆”。 但本文认为，美联储预测的未来美国增长、通胀和利率的路径，至少有两点内在的不一致性，一是强劲的经济表现与中性利率之间的不一致性，二是“很紧”的货币政策和完美“软着陆”之间的不一致性。由此，本文描绘了共识之外、但逻辑…
CF40观察 | 现代货币理论是错误的理论，更是错误的药方
有一种小众但流行的观点认为，现代货币理论是一种行之有效的指导宏观政策的理论，并进一步推论认为中国也应实行类似政策。虽然一些货币政策工具确实具有（准）财政性质，全盘实行现代货币理论的基础并不存在。 本文首先试图论证现代货币理论是一个错误的理论，然后说明了美国并没有实行现代货币理论的政策，最后从实践的角度论证了现代货币理论的政策也并非好的政策。存在远比现代货币理论更好的政策选项。 点击文末“阅读原文”…