今年的市场可谓一言难尽，沪指自5月20号高点至今，已经调整了一个多月，好不容易7月2号盘中回到了3000点，但最终还是没能突破过去，不少投资者朋友表示可惜。
A股震荡下行，叠加资产荒和市场利率低位的背景，选择高股息策略不失为明智之举。高股息板块主要集中在银行、公用事业和能源等领域。据wind数据，2024年初至7月3日，31个申万一级行业中，银行涨幅19.23%居于榜首，公用事业和煤炭分别涨幅14.04%和13.56%，排名第二和第三。
银行板块为什么表现这么亮眼呢？
一大原因就是当前资产荒背景下，银行板块高分红的特性尤其具备吸引力。据wind数据，2018-2023年每年的现金分红总额均超过4000亿元，股息支付率超28%。
另一方面，无风险利率的持续下行也让银行基于高股息的配置价值进一步凸显。我们常用10年期国债利率来衡量无风险利率，wind数据显示，2024年7月3日10年期国债的到期收益率为2.24%，而银行指数（882115.WI）的股息率（近12个月）为5.65%，较国债收益率溢价高。总的来说，银行作为类固收资产配置的价值依旧存在，颇受市场资金青睐。
这个时候，很多朋友就会问，涨那么多了，现在的性价比不高吧？
虽然，我们能够看到银行板块在2024年上涨幅度很大，但从估值上说，银行板块的估值仍旧处于历史低位。wind数据显示，截至7月3日，银行指数的静态市净率PB为0.6，处于过去十年21.14%分位，还未达到中位数0.84，距离最大值1.39还有比较大的空间，板块仍具有配置性价比。
那银行板块现在的基本面如何？
银行板块受市场青睐，除了高股息的原因外，我们还需要了解这个行业的基本面。今年以来，相信大家都看到了频繁出台的房地产政策。政府在房地产行业的供需端齐发力，在一季度侧重改善房企的融资环境、优化供给端，二季度偏向需求端，从全国层面优化房地产政策，刺激房地产销售，去库存力度加大。此外，一揽子化债举措正在有序推进，债券风险集中暴露的可能性降低。综合来看，随着房地产销售情况改善，地方债务压力缓解，上市银行的资产质量有望逐步好转。
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金信智能混合A连续五年正收益
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金信智能中国2025混合风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级及匹配意见为准），成立于2016年7月1日，刘榕俊自2016年7月1日至2018年5月3日和自2020年5月21日起管理金信智能中国2025混合。杨仁眉自2018年5月3日到2019年6月22日管理金信智能中国2025混合。吴清宇自2019年6月22日到2020年7月6日管理金信智能中国2025混合。高俊芳自2019年9月2日到2020年7月7日管理金信智能中国2025混合。金信智能混合A成立以来（2016.7.1-2024.03.31）的收益率为98.39%，同期业绩比较基准收益率为17.83%。金信智能混合A份额2016、2017、2018、2019、2020、2021、2022、2023和2024Q1的业绩分别为-5.10%、7.48%、-0.20%、37.17%、8.95%、9.20%、0.68%、10.40%和7.44%，同期业绩比较基准收益率分别为2.88%、9.95%、-14.96%、23.54%、18.00%、1.62%、-13.05%、-5.15%和1.84%。金信智能混合C成立以来（2023.12.22-2024.03.31）的收益率为8.20%，同期业绩比较基准收益率为3.74%。数据来源：金信智能中国2025混合定期报告；业绩比较基准：中证800指数收益率×65%+中证综合债指数收益率×35%；收益率数据托管行已复核。