雅高矿业

　　雅高矿业是雅高矿业控股有限公司 03313的品牌。
　　雅高矿业控股有限公司 03313

　　公司概括

　　集团主席 刘传家

　　发行股本(股) 1,333M

　　面值币种 港元

　　股票面值 0.01

　　公司业务 集团是一家品牌大理石生产商，拥有中国最大的大理石矿山及分销网络。

　　全年业绩:

　　于二零一一年六月十五日至十二月三十一日期间、截至二零一二年十二月三十一日止年度及截至二零一三年九月三十日止九个月，集团产生的收益分别为人民币173,000元、人民币8.2百万元及人民币92.1百万元；毛利分别为人民币47,000元、人民币3.7百万元及人民币56.5百万元。于二零一一年六月十五日至十二月三十一日期间及截至二零一二年十二月三十一日止年度，集团录得亏损分别人民币4.4百万元及人民币19.4百万元，而截至二零一三年九月三十日止九个月则实现纯利人民币9.3百万元。

　　业务回顾：

　　概览

　　集团目前拥有及经营永丰矿。根据F&S报告，截至二零一三年九月三十日，永丰矿是中国最大的大理石矿山，截至二零一三年九月三十日的探明、控制及推断资源量为106.9百万立方米，而证实及概略储量则为44.2百万立方米。根据合资格人士报告，集团矿山的过往荒料回收率为46.7%，预期整个矿床的荒料回收率将达约45%，而根据F&S报告，行业平均回收率为15%。集团目前就大理石板材加工使用第三方承包商，并计划兴建自有大理石加工厂设，旨在成为全面垂直整合的大理石生产商。集团目前主要透过分销商出售集团的大理石产品，并辅以向企业客户进行直销。截至二零一三年九月三十日，集团共有63家分销商，根据F&S报告，这是中国最大的大理石分销网络。集团的一小部分产品亦销往海外市场。

　　集团于二零一一年六月收购永丰矿。在集团收购之后，永丰矿的商业生产一直有限，直至集团于二零一三年二月根据现有采矿许可证载明的开采量每年250,000立方米大理石开始大规模商业生产为止。截至二零一三年九月三十日止九个月，集团从永丰矿开采了27,612立方米大理石荒料，现时计划于二零一三年将合共开采40,000立方米大理石荒料。集团预期二零一七年永丰矿的大理石产出量将达到每年250,000立方米。

　　永丰矿位于中国江西省永丰县。永丰矿的采矿许可证的覆盖面积约为2.0平方公里。江西省国土资源厅就于30年期间有权在该矿区开采大理石所评估的采矿权价款为人民币55.8百万元。二零一三年一月支付人民币18.6百万元后，集团已取得采矿许可证，初步期限由二零一三年二月五日起至二零一八年二月五日止为期五年。根据适用中国法律及法规，在集团于未来四年按年分四期等额完成支付余下采矿权价款人民币37.2百万元另加应计利息后，集团的采矿许可证期限年期将可另行延长25年。

　　根据合资格人士报告，截至二零一三年九月三十日，根据JORC规则，永丰矿约有44.2百万立方米的大理石储量，包括约23.2百万立方米的证实储量及约21.0百万立方米的概略储量。集团的永丰矿拥有优越的地形及地质条件，让集团可轻易快速地提升生产规模。上述条件，加上永丰矿便利的位置及完善的公用设施，有助集团降低营运成本并提高利润率。集团二零一二年及截至二零一三年九月三十日止九个月单面抛光板材的实际单位现金经营成本分别为每平方米人民币218元及人民币136元。于该等期间，当集团将大理石板材的加工外包予第三方承包商。根据合资格人士报告，合资格人士预测，集团于二零一七年达到最高开采产出量时，承包商所加工的单面抛光板材的单位现金总经营成本将为每平方米人民币150元。根据集团于二零一二年及截至二零一三年九月三十日止九个月录得的实际现金经营成本，集团相信集团将能够于进一步扩大生产的同时达到该单位成本水平或甚至能取得更佳的结果。此外，随着集团建成本身的加工厂后，预计集团自行加工单面抛光板材的单位现金经营成本将于二零一七年当集团达到最高开采产出量时降至每平方米人民币130元。

　　二零一一年六月十五日至十二月三十一日期间、截至二零一二年十二月三十一日止年度及截至二零一三年九月三十日止九个月，集团分别自永丰矿生产1,588立方米、13,456立方米及27,612立方米大理石荒料。集团计划未来三年在永丰矿开发更多矿区，从而快速提升集团的开采能力。该等矿区将能够使永丰矿的产能于二零一三年、二零一四年、二零一五年及二零一六年分别达到每年60,000立方米、120,000立方米、180,000立方米及250,000立方米。集团的目标是到二零一七年前达到年开采产出量250,000立方米大理石荒料。

　　集团产自永丰矿的大理石荒料主要为白色、灰白色、浅灰色或灰色，根据F&S报告，从客户喜好的角度上看，该等颜色是中国大理石市场上最受青睐的颜色。基于SGS及TuV所进行的测试以及根据F&S报告，集团的大理石产品的物理质量高于F&S报告所提供的中国行业平均水平并且可媲美领先国际品牌。集团大理石产品的这些特性有助集团在中国市场建立品牌知名度。于二零一二年，集团的单面抛光板材的零售价一般介乎每平方米人民币600元至人民币950元之间，远高于国内白色／灰色大理石每平方米人民币267元的行业平均零售价。

　　集团以大理石板材的形式出售大部分大理石产品，而大理石板材乃由自永丰矿开采的大理石荒料加工而成。集团目前委聘第三方加工承包商将大理石荒料加工成大理石板材。为加强质量控制、提高利润率及改善集团迎合客户需求的适应力及灵活性，集团计划在江西省永丰县兴建自有大理石加工厂。集团预期于二零一五年第一季开始兴建自有加工厂，分三期进行，分别计划于二零一五年、二零一七年及二零一九年完成。当集团的三期加工厂于二零二一年底提升至最高产能后，集团预期加工厂每年可生产约9.0百万平方米大理石板材。

　　集团目前主要透过由63家分销商组成的网络销售集团的大理石产品。集团根据其市场地位、经营历史以及对集团产品的承诺甄选分销商。凭藉集团分销商的自有分销网络及销售渠道，集团相信，该业务模式可使集团的分销架构高效及具成本效益，从而使集团能够缩短将产品推出市场的时间以及节省物流及营运成本。集团在相对较短的经营时间内所取得的大理石产品的销售额足以证该架构的成功之处。透过向房地产开发商及建筑装修公司等企业客户进行直销，集团向分销商的销售得到补足。集团亦计划透过首先专注于中国一线城市的零售客户，然后向二三线城市扩展的方式促进直销。集团计划在中国数个主要城市建立的大理石零售门店将不仅是向零售客户进行直销的渠道，亦是为集团向分销商及企业客户的销售提供支援的展厅，这将进一步提升集团的品牌形象及知名度。

　　业务展望:

　　集团的主要目标是成为中国最大全方位垂直整合大理石供应商及国内外认可的行业领先品牌。集团计划通过实施由以下各部分组成的业务策略达成该等目标。

　　加强品牌知名度，以提高定价能力

　　集团相信，集团的产品质量有目共睹，但由于集团的品牌历史相对较短，故仍有巨大的定价潜力有待集团通过品牌建设的努力发掘。为达成此目标，集团拟专注于以下方面：

　　． 与中国的领先房地产开发商建立关系，从而可为集团提供获取大量再次业务机会；同时，由于口碑营销对集团的业务至关重要，来自领先房地产开发商客户的推介将是极其有效的营销工具；

　　． 寻求地标性建筑及其他高知名度建筑的额外设计案，这代表着在优质大理石产品分部展示集团的产品及提升品牌形象的广告宣传机会；

　　． 通过微博及展销会等目标清晰的广告宣传活动，接触对建筑项目的采购决定具有重大影响力的设计师及建筑师；及

　　． 增加欧洲、中东、北美及其他具品味客户群的高端市场的国际销售，这将进一步向国内客户群证明集团的产品质量。

　　扩大及深化分销网络，增加国际销售及直销

　　在中国市场，集团计划继续增加分销商数目。集团亦正透过行业展会积极拓展欧洲、中东及北美等海外高端市场，有关地区对优质灰白大理石产品的需求很大。

　　除扩张批发分销网络外，集团计划向企业客户及零售客户增加集团的大理石产品直销。集团加大向零售客户进行直销的力度一开始将专注于中国一线城市，如北京、上海及深圳，且集团将与有关市场的分销商合作，利用其客户网络及市场知识。集团亦计划建立自有零售渠道，包括独立的大理石产品零售门店及家居装饰卖场的店铺。集团正于二零一三年十二月在厦门开设一家零售门店，并计划于二零一四年另外在北京和上海各开设一家零售门店。集团相信这不仅使集团的收益来源多元化，亦会进一步提升集团的品牌形象及知名度。

　　迅速提高开采能力

　　自集团于二零一一年六月十五日收购永丰矿以来，集团一直在开发永丰矿北段。截至最后实际可行日期，集团已在此段建造两个矿区。二零一一年六月十五日至十二月三十一日期间、截至二零一二年十二月三十一日止年度及截至二零一三年九月三十日止九个月，

　　集团分别生产1,588立方米、13,456立方米及27,612立方米大理石荒料。集团的收益主要依赖集团的大理石荒料产量。因此，集团的首要目标之一是迅速提高永丰矿的开采能力。集团的开采能力与独立工作面的数量密切相关。集团计划在北段另外开发四个矿区，该等矿区最终将与现有矿区合并，形成一个大型露天矿。预期该等矿区将使集团于二零一三年、二零一四年、二零一五年及二零一六年的产能分别达到每年60,000立方米、120,000立方米、180,000立方米及250,000立方米。集团的目标是到二零一七年实现年度开采量250,000立方米大理石荒料。

　　建立及扩大加工能力，以改善质量控制并增加产品订制程度

　　集团现时利用外部加工设施加工大理石荒料及生产大理石板材。为巩固集团作为中国最大的垂直整合大理石供应商的地位，集团将采取的措施之一为兴建自有大理石加工厂。拥有自身的加工厂不仅将提高集团的利润率，亦将使集团对产品质量拥有更大的控制权，并将缩短集团回应客户要求的时间，此外，亦将提高集团在满足客户瞬息万变的要求及市场趋势时的适应力及灵活性。有关优势为集团的产品及服务质量所带来的好处，将构成集团品牌推广活动的基础，并最终提高集团可在市场上收取的价格溢价。

　　集团位于永丰县的加工厂预期于二零一五年第一季开始分三期进行建造。集团预期加工厂一期将于二零一六年投产，加工能力为每年2.0百万平方米。集团计划提高永丰加工厂的加工能力，以于二零二一年实现每年约9.0百万平方米大理石板材的加工能力。

　　透过有选择性的收购拓展大理石资源量及丰富产品系列

　　集团拟透过选择性地收购国内外优质大理石矿山扩充业务。选择收购机会时，集团专注于以下目标：扩大产品组合、实现更大的规模经济效益和利用集团丰富的国内外销售网络。

　　永丰矿所蕴含的大理石资源量主要可生产白色、灰白色、浅灰色及灰色大理石产品。在集团未来的大理石矿山收购中，集团将首先专注白色／灰色、米色及黑色大理石资源量，以巩固集团于白色／灰色大理石市场的领军地位，并取得客户需求最高的另外两种颜色（米色及黑色）的自有资源量。集团将专注于寻找合适的大理石资源量，亦将考虑颜色及花纹流行的优质花岗岩资源量。集团将继续分析国内外市场趋势及客户需求，以决定将加入集团的资源量及产品组合的其他色彩及花纹。此举将有助集团适应客户需求及经得起市场趋势的变化。

　　集团现时拥有及经营永丰矿，该矿山为中国最大的大理石矿山。集团在建设及经营大理石矿山方面累积丰富经验，可用于管理新收购的矿山。此外，集团将能利用集团广泛的国内外分销渠道，在数量及类别方面扩大集团的产品种类。采用垂直整合业务模式，集团亦将有能力于收购更多的大理石矿山后，在供应、管理资源量以及加工能力方面取得规模经济效应。

　　进行收购时，集团将继续侧重于高质量标准的资源量。集团仅会考虑荒料回收率至少为20%的资源量。由于道路建设成本及运输成本将会影响矿山日后的可行性及盈利能力，故资源量的地理位置亦将是另一个主要因素。截至最后实际可行日期，集团并无物色任何收购目标。

　　
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