格菱控股

　　格菱控股是格菱控股有限公司 01318的品牌。
　　格菱控股有限公司 01318

　　公司概括

　　集团主席 Frank Ellis

　　发行股本(股) 1,245M

　　面值币种 美元

　　股票面值 0.01

　　公司业务 集团的主要业务为制造及供应热交换产品及解决方案，包括省煤器、余热回收产品、风力发电塔筒、船用设备及锅炉筒体以及相关服务及维修及余热发电。

　　全年业绩:

　　二零一二年收益为人民币379,500,000 元，较去年减少39.1%，此乃由于二零一二年贸易环境充满挑战所致。

　　二零一二年公司拥有人应占亏损约为人民币487,500,000 元，较去年显著增加。

　　二零一二年每股基本亏损达人民币0.39 元，较去年增加约550.0%。

　　业务回顾：

　　整体营运

　　于全球热交换及电力设备行业大幅下滑后，二零一二年继续为重大挑战的一年。传统市场的市场需求仍然疲弱，不少重大项目需搁置或无限期暂停。即使并非在其熟悉的业务领域，业内人士均渴望赢得投标。激烈竞争已为毛利率施加显著压力，亦需要更多经营现金流以促进就有关急单能以更短时间生产及交货。因此，造成集团生产设施要在低于盈亏平衡点的营运规模下运作。

　　中国及欧洲市场仍然低迷，而集团已从美国市场接获大量查询，页岩气电力行业的蓬勃发展为集团的余热锅炉及同类电力设备产品（为燃气电厂的主要设备）带来大量机遇。

　　融资困难仍为世界各地电力设备基础设施新项目的主要问题之一。各种的潜在机会均受到影响，而有关项目需搁置或无限期暂停。

　　国际业务平台

　　集团的全面整合国际业务平台已成功扩阔集团的客户基础。首先，于新加坡新成立的销售团队已成功获得锅炉及安装于若干浮式生产储油平台（“FPSO”）的相关设备首张订单。打入FPSO 市场及成为海洋石油勘探业的合格供应商为公司的持续目标。其次，在英格兰南部新成立的燃烧器设备团队已成功接获石油工业中一名西班牙客户的燃烧器相关设备的首张订单。现加强集团作为石化行业的合格供应商。再者，集团位于明尼苏达州的美国附属公司现已成为在该国为客户提供全方位热交换解决方案的合格供应商，包括余热锅炉及省煤器。另一方面，集团的国际销售团队已成功开辟南亚的孟加拉国市场，并几乎已完成该国一个发电站项目。最后，印度附属公司已继续于该国内扮演积极的角色，以就锅炉及其他热交换产品提供整体解决方案予主要承包商及基础设施发展商。在印度浦那（Pune）成立新办公处现提供后端工程技术支援予集团所有的国际平台。

　　省煤器

　　由于集团的历史及传统产品省煤器，为提高燃煤发电站及工业发电厂的效率并减少排放的产品，集团的H型扩展受热面解决方案以其耐用性及效能为众所周知。年内省煤器的市场竞争非常激烈。尤其于中国，省煤器客户主要为燃煤发电厂建设项目的主要承包商，市场上项目招标的数量及规模大幅下降。另一方面，价格竞争几乎成为市场的主导因素，但以优质的产品及服务为代价。小规模省煤器生产者已变得更进取，这更加扭曲中国市场的健康秩序。

　　集团年内省煤器销售较去年减少62.8% 至约人民币78,100,000 元（截至二零一一年十二月三十一日止年度：约人民币210,000,000 元）。尽管部分原因乃为中国燃煤发电厂升级放缓，主要原因则是与去年相比随着主要客户选择采用不如集团产品技术先进的低成本供应而丧失市场份额。虽然其现有规模对省煤器在中国销售之整体下降无足轻重，集团已成功于年内为其省煤器开拓美国市场。

　　余热回收产品及锅炉筒体

　　余热回收产品包括一系列应用装置，如余热锅炉（用于燃气及燃油发电厂的系统）、废热锅炉及主要用于清洁能源及垃圾发电方案的其他余热回收领域。其他废热锅炉亦用于水泥厂、炼焦厂及炼油厂等工业应用，以回收日常营运中产生的余热及减少排放。于本年度，大部分该等产品供应予中国、印度及欧洲的客户。余热回收产品的营业额较二零一一年录得销售额增加12.4% 至本年度约人民币221,500,000 元（截至二零一一年十二月三十一日止年度：约人民币197,000,000 元。为于全球市场低迷的情况下扩大集团的余热锅炉及锅炉相关产品的市场，集团已成功取得美国及孟加拉国等新市场及应用集团产品的新订单。

　　船用设备

　　船用设备一般为用于航运的废热锅炉、省煤器、组合式锅炉及燃烧锅炉。集团在中国及新加坡的多数船用设备客户为位于内地的船坞。为多元化发展该分部至海洋石油勘探业务，集团已透过新加坡新成立销售团队于二零一二年年底成功获得将安装于FPSO之锅炉新订单。于年内，船用设备销售减少25.7% 至约人民币46,900,000 元（截至二零一一年十二月三十一日止年度：约人民币63,100,000 元）。

　　余热发电

　　公司之全资附属公司拜城格林出售利用新疆煤焦的余热生产的电力予中国国家电网公司。该项目根据兴建－营运－转让模式兴建。合约期为二零零八年五月至二零一五年七月。

　　由于过往几年的年度报告中所披露的不利因素，拜城格林的电力销售受政府于当地实行的整合煤矿资源及煤矿运作量的行政政策影响。年内电力销售收益约为人民币12,500,000 元（截至二零一一年十二月三十一日止年度：约人民币20,700,000 元），较去年减少39.6%。

　　为保证分部未来收益而与独立第三方订立的转让协议于年内仍然发挥作用，于年内贡献为人民币8,000,000 元。

　　集团在中国云南省昆明市的第二个余热发电项目（“云南项目”）与昆明格菱及马龙化工之合作协议有关。云南项目包括化工厂余热发电系统的技术升级，对价为六年的电力及蒸汽销售产生的收益。云南项目的余热发电设备已于二零一一年年底运营。云南项目的经营权已于本年度集团综合财务报表内按金融资产及无形资产入账。化工厂应向集团支付的部分担保收益已于年内按金融资产入账。除上述担保收益外，云南项目与集团现有的拜城项目按相同基准入账。云南项目于年内并无产生任何收入（截至二零一一年十二月三十一日止年度：无）。

　　风力发电塔筒

　　受限于中国中央政府对风电的紧缩政策，集团已遭受对其产品需求显著减少。风电场及风电及相关投资开发商为新风电项目融资更为困难。因此，对由通辽格林生产的风力发电塔筒的需求显著下跌。此外，市场上大部分供应项目对卖方而言属负现金流。鉴于风力发电塔筒市场的不利变化，集团对接受新订单采取较为保守的姿态。因此，位于内蒙古通辽市由通辽格林营运的厂房实际上在二零一二年内已暂停营运相当长时间。另一方面，集团已在通辽市厂房开始实施产能多样化，以纳入压力容器的生产。该工厂已获得特种设备（压力容器）制造许可证，使通辽市工厂在二零一二年年底成为内蒙古新能源发展项目（包括煤气化项目）的合格供应商。风力发电塔筒在截至二零一二年十二月三十一日止年度已暂停销售及生产，并无录得营业额。（截至二零一一年十二月三十一日止年度：约为人民币96,700,000 元）。

　　服务及维修

　　服务及维修包括锅炉转换、升级、船用或陆上锅炉的一般保养服务、安装、测试及维修。集团的服务及维修业务极大获益于其于热交换产品制造业务的经验。服务及维修的收益约为人民币20,500,000 元，较去年增加169.7%（截至二零一一年十二月三十一日止年度：约人民币7,600,000元）。

　　采矿权

　　继二零一二年年中成功竞标后，集团在新疆拥有51％权益之附属公司克州格菱矿业有限公司（“克州格菱”）已收购于新疆维吾尔族自治区克孜勒苏柯尔克孜自治州阿克陶县沙金矿的五个采矿权。五个采矿权的经营期限为从当地政府取得所有必要的环境批准后计两年。克州格菱其后投资矿场基础设施，并聘请当地一队矿工。采矿于二零一二年冬季尚未展开营运，并计划于二零一三年三月底或二零一三年四月初推行商业营运。

　　业务展望:

　　中国和美国等主要经济体在其国内市场放缓之际，继续在增加发电能力和清洁能源种类方面需要支持的市场上投资，为业内最富经验而又早作准备进入海外市场的公司创造机会。

　　因页岩气的成功勘探带来的新发展预计将改变行业的面貌，并将会为集团早已建立声誉的传统发电设备的供应提供机会。同样地，在各大洲更深海上勘探的成功为集团供应的设备和服务带来其它机会。此两方面均为集团创造机遇。

　　集团已于二零一一年及二零一二年，于重点关注的更偏远地区、发展中国家（如孟加拉）及部分中东地区安装如柴油机发电项目等作为较短期解决方案。此等项目通常涉及集团部分废气省煤器及锅炉，集团于过去几年为若干项目供应此等设备已成功建立往绩。项目价值通常为集团标准省煤器合约的五至十倍，并于少于12 个月内交付。

　　中国及中亚

　　中国及中亚（包括印度）的基本国家目标仍未改变。根据中国行业资料，按照国家十二． 五规划，总装机容量约600 亿瓦的逾50 个电力建设项目将于二零一五年年底前动工建设。资料进一步显示，为能按时完成该等项目，二零一二年及二零一三年将是该等项目招标的高峰期。有关项目需要的设备，正是集团在知识产权、国际声誉上具有竞争优势且有较高设备整合能力的核心产品，集团将积极争取该等项目。

　　于中国，继投资于技术及设计方案，以及于近年从中国向国际客户提供余热锅炉部分后，预计在二零一二年及二零一三年约25 至30 套余热锅炉的招标中，集团可获得9E 或9F 级余热锅炉项目的若干订单。

　　同时，部分市场如孟加拉及部分中东国家、土耳其和印度非常活跃。虽然在印度接单进展缓慢，发展孟加拉及中东地区却非常活跃，而集团已向此等市场极为活跃的主要承建商供应设备及支援。尽管大部分锅炉公司于印度的项目均出现延误，但印度当地传媒报导披露其第十二个五年规划已定下目标，从二零一二年至二零一七年实现约1000 亿瓦的热能发电量。然而，于印度决定进行该等项目招标活动之频率及规模的主要因素大部分与于印度市场能否有较便宜的天然气及煤炭的供应量密不可分，以及项目条款及已担保的信用证将决定多少项目获接纳。

　　基于上述情况，集团相信中国和印度的市场放缓预期将于中短期内回暖及加速。集团已获得多个燃气以及燃煤发电厂翻新的订单。集团现时期待于本年度余下时间来自中国主要客户的订单规模及数量能有所增加。

　　在印度，集团的附属公司及贸易分部(Greens Power Equipment India Pvt. Ltd.) 已将其办事处从印度东部海岸的钦奈(Chennai) 迁至中部的比莱(Bhilai)。集团预计与印度各个地区客户的联系会更加紧密。而销售╱技术办事处已移至浦那(Pune)，于该印度地区如能吸引熟练工程师加入集团的团队可为集团其他部门及市场（如孟加拉及南亚部分地区）提供支援。

　　于二零一一年及二零一二年，集团已在中国确立稳固地位，有能力设计及制造以废料发电及生物质燃料等可再生能源作燃料的发电设施。集团的策略业务伙伴为全球最大的生物质发电厂分包商，已发出多个新订单。双方预期会在未来确立更广泛合作。

　　尽管中国仍有大量风力发电场在投产，该等项目的进度已有所放缓，部分因为中央政府的宏观调控政策，部分则因为国内多处地区电费下降，削弱了风电相对传统热电的竞争优势。因此，风力发电塔筒的需求仍会在二零一三年余下时间面临巨大压力。

　　管理层已决定扩大内蒙古工厂的产能以纳入压力容器及锅炉部件等生产。集团已自中国政府取得必要的技术牌照及认证。公司预期可取得于该地区开发的其他类型清洁能源项目的订单。

　　考虑到中国不断转变的市场景气，集团对其余热发电项目持更加审慎的态度。集团已与若干业务伙伴进行磋商，以寻求在中国现有的两个项目以外进行策略转变及提升业绩。

　　作为集团可持续发展方针的一部分，管理层一直审慎寻找其他投资机遇，以丰富中国的业务及营运。鉴于国内在近三十年飞速发展后出现低迷经济状况，集团已试图抓住其他商业机会，如于国内发展较慢的西部开采及买卖矿石产品。作为先导项目，对该等新领域的初始投资已控制在合理水平，不会影响现有业务。

　　国际市场

　　虽然集团的国际市场于二零一二年下半年并未全回复，但已呈现好转迹象，且上升动力涉及多个分部，包括但不限于南亚较活跃的热交换产品市场以及美国市场坚实的基建升级计划。

　　新成立的新加坡国际团队办事处已于二零一二年下半年全面投入营运，并成功取得一个主要FPSO项目，现时于南亚FPSO市场争取更多陆用或船用锅炉订单，以及协助向正专注于较大海洋和离岸项目的中国船厂推广集团的经验。

　　透过集团于日本的代理的直接推广，凭藉过往的经验及引荐，若干重点项目正在推行。尽管日本国内市场仍然较为淡静，集团所支援的日本客户于海外市场非常活跃，故预期集团于二零一三年将取得新订单。

　　自美国客户订单于二零一一年放缓后，透过设立一间美国附属公司，集团已成功重返美国市场并获得集团余热锅炉产品、省煤器翻新及一个生物质项目主要锅炉部件的订单。于美国的附属公司采取富前瞻性的作业方式而受客户欢迎。为了继续自市场取得成功及正面的反应，集团将进一步加强以美国客户为先的销售及技术能力。管理层仍在详细考虑巴西市场的原开发计划，并将由美国附属公司负责，作为其未来策略的一部分。

　　欧洲市场方面，在该地区由于经济状况引致的投资减缓，当前市场要求不断改变，集团在英国韦克菲尔德（Wakefield）已重启其业务计划及市场策略以提升其效率及盈利能力。由于专注于活跃市场及英国发电站的改造，集团正以若干项目为目标，所有潜在订单正根据安全的合同条款谈判，以将商业风险降至最低。

　　另一方面，集团已投资于一间燃烧器公司，以配合众多已供应产品的发展及提高技术能力。其主要目标市场是国际石油化工市场及中国，核心技术集中于已拥有必要技能及核心竞争力的英格兰南部。新成立的公司已取得良好开始，其已根据集团于工业及海洋市场的经验开发一系列的燃烧器产品。因此，这将形成集团核心业务的纵向扩展，并预期该公司将对集团的进一步发展产生协同作用，以及为集团其他核心业务提供支援。

　　这是最坏的时候，也是最好的时候

　　截至二零一二年十二月三十一日的订单水平显示，集团在当前艰难的市场氛围中仍能维持其业务潜力。管理层已制定必要策略以应对各种挑战，包括多元化扩展目标市场至其他国家以及加强于上游开发新产品及新市场。

　　管理层将于二零一三年对集团实施更严格的成本效率控制，并不时对生产过程、可能购置有助提高效率的设备及更先进的工程专有技术进行检讨。

　　在现时的动荡市况下，管理层对企业策略将抱持审慎而保守的态度，同时密切关注整体投资环境的变化，并将继续考虑不时出现的投资机会。倘若原资本开支计划的任何其他部分无法落实或盈利减少，管理层在考虑当时市况以及集团及其股东的整体利益后，在符合上市规则的情况下，可能将有关资金重新分配至资本开支计划的其他部分及╱或新项目及╱或将有关资金以短期存款方式存放。在此情况下，集团将遵照上市规则的相关披露规定，在适当时作出必要披露。

　　
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