新规后IPO第一审结果来了。

5月16日，深交所上市委召开会议，审议马可波罗首发上市申请，作出暂缓审议的决定。这是“430上市新规修订”后交易所审议的第一单IPO申请。

券商中国记者获悉，此次暂缓主要是因为交易所需要进一步评估后续发行人经营业绩的稳定性。

待进一步评估业绩稳定性

深交所5月16日的上市委审议会议结果显示，马可波罗IPO项目暂缓审议。

就本次暂缓审核，深交所有关负责人表示，主要是考虑报告期内公司营业收入和利润都出现一定下滑等实际情况，需要在现有基础上进一步确认影响业绩不确定因素是否消除。

公开资料显示，马可波罗主营业务为建筑陶瓷的研发、生产和销售。2021年至2023年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润依次为14.60亿元、13.60亿元、12.40亿元。

有市场人士认为，结合公司所在行业以及自身经营情况，作出暂缓审议决定，进一步评估后续一段时间发行人经营业绩的稳定性，既体现了实事求是、客观对待企业发行申请的务实态度，也展现监管依法从严把好发行准入关，更好保护投资者合法权益的决心。

市场人士：符合主板定位

据悉，4月30日修订的主板发行上市审核规则进一步完善主板定位条件，突出行业代表性，要求主板企业核心技术工艺符合行业发展趋势，体现全面落实发展先进生产力要求，支持传统制造业坚持创新驱动、加快转型升级的政策导向。

有市场观察人士认为，结合发行上市申请材料和公司实际情况看，马可波罗是国内建筑陶瓷行业综合实力第一梯队企业，业务模式成熟，最近三年累计营业收入268亿元，累计净利润45亿元，营业收入和市场占有率在同行业排第一，其他经营指标在行业处于领先地位。因此，发行人符合主板定位。

值得注意的是，尽管马可波罗属于传统产业，但也正在朝绿色化、智能化方向转型升级。2021年至2023年马可波罗研发投入分别为3.23亿元、2.98亿元和3.15亿元，高于行业可比上市公司；共有155项境内发明专利，其中绿色低碳技术发明专利22项，用于资源循环综合利用；先进制造技术发明专利25项，用于改进产品制造工艺；产品发明专利99项，用于提升产品科技水平。

中国建筑卫生陶瓷协会日前发文表示，该行业在智能制造、绿色低碳、产品创新、服务转型、高端化品牌建设等方面取得明显进展，认为建筑陶瓷这一传统制造业同时面临低端产能供给过剩和高端产能供给不足两方面的问题，需要支持这个行业中较高质量企业发挥从技术升级推动产业升级的引领作用，对于部分优质头部企业来讲，产业集中度上升也会带来结构调整中的机遇。券商中国记者注意到，就马可波罗过去几年的现金分红金额较大、客户中有出险房企应收帐款等问题，交易所审核也进行了关注。

就在4月30日，交易所对外明确了突击“清仓式”分红的把握标准，主要是指“报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80%的，或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50%且累计分红金额超过3亿元，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20%”。

对照马可波罗的申报材料，2020年至2023年公司累计分红占净利润的比例为22.07%，同时2018年至今均进行了利润分配，分配比例基本保持在20%—30%区间，保持了一贯性，也处于合理区间。

经向深交所有关人士了解，暂缓审议后，按规定，马可波罗需提供关于业绩稳定性的补充信息，上市委将根据有关情况实事求是作出审核判断，把好发行上市准入关。

深交所有关负责人表示，将充分发挥主板、创业板差异化定位功能，将支持优质科技型企业创新发展和支持传统制造转型升级有机结合在一起，更好地服务经济社会高质量发展。

责编：王璐璐‍‍‍

校对：杨立林‍‍‍