财务杠杆如何计算

财务杠杆的计算方式是普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。财务杠杆作用通常用财务杠杆系数（DFL)来衡量，财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。

无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆，财务杠杆影响的是企业的息税后利润而不是息税前利润。

财务杠杆作用的后果：

不同的财务杠杆将在不同的条件下发挥不同的作用，从而产生不同的后果。投资利润率大于负债利润率时，财务杠杆将发生积极的作用，其作用后果是企业所有者获得更大的额外收益。

投资利润率小于负债利润率时。财务杠杆将发生负面的作用，其作用后果是企业所有者承担更大的额外损失。这些额外损失便构成了企业的财务风险，这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。