不出海，就出局！附表：出海核心名单

为什么出海的利润比国内好？

有人说是经济困境下寻找出口，中国模仿当年日本制造出海的路径；也有人说是中国的产能优势和产业链优势。大部分出海的一季报业绩暴增，这已经是事实。

对于出海的炒作，先是从柳工的机械出海开始的，柳工一季报业绩大增主因就是出海贡献；

后来，宇通客车走牛，也是因为出海一季报业绩大增，出口盈利能力远超国内，毛利是国内的好几倍，宇通的股价走出单边趋势长牛；

再到今天，发酵的变压器出海，几乎所有变压公司器一季报业绩都是突然陡增，核心原因还是出海。

总结一下“出海”的市场逻辑：

1）今年经济的三驾马车里，“出口”表现最好，大摩和高盛上调中国经济增速的展望，原因之一就是出口超预期；

2）同时出海企业也是中国实力的展示，比如SHEIN成功的背后，是中国成熟产业链和供应链的实力；

3）能出海的企业，大多是国内领先的优质企业，有龙头地位，复制国内成功经验，尝试寻找新的成长故事，通过国际化实现二次增长；

4）“出海”这个词，在逻辑层面避开了国内外的不确定环境；出海建厂，也是对策角度规避保护主义盛行的贸易环境；

5）出海企业遍地是，但眼下是业绩披露期，只有业绩佐证，才会被市场认可。

6）虽然我们都相信复兴之路，但市场悲观氛围里，总会暂时参考小日子“失去的三十年”。炒科技映射，炒高股息，炒旅游其实都是，另外还有一个“优势产业出海”。

出海比较有代表性的是新能源汽车、家电出海、电力设备以及工程机械等等行业。

因为这些都是有业绩能够证明出海实力的，暂时没有卡脖子制裁隐忧的，能代表中国产业链、供应链实力的一些公司。

根据研究的数据，出海链条企业2023年报及2024年一季报的披露情况，对个股进行一定筛选，详见下表：

（1）2023年海外业务收入占比和ROE均高于近三年均值；

（2）2023年ROE大于10%，24Q1营收增速大于15%，24Q1归母净利润增速大于20%；

（3）截至2024年4月30日，公司市值大于50亿元。