近年来，市场持续波动，推动红利类资产愈发火热，随着央企市值管理纳入考核，“央企红利策略”更是在一众红利里脱颖而出。与此同时，港股近期表现持续亮眼，恒生指数创下2018年以来最长连涨周期（数据来源：wind，数据区间：4/22-5/5），吸引了众多投资者的关注。
于是，有一类宝藏红利产品走进大家视野——叠加港股 央企 红利三重buff的“港股通央企红利指数”。数据显示，中证港股通央企红利指数今年以来涨幅排名第一，在其他多个时间维度中也处于领先地位。
中欧中证港股通央企红利指数发起(QDII)（基金代码A类：021583 $中欧中证港股通央企红利指数发起(QDII)A(OTCFUND|021583)$ ，C类：021584 $中欧中证港股通央企红利指数发起(QDII)C(OTCFUND|021584)$ ）于6月3日起正式发行，中欧量化团队致力于构建高质量量化模型，以实现主流指数量化增强全覆盖及特色工具型指数布局，为投资者提供更多工具型产品选择。
中证港股通央企红利指数覆盖哪些行业？为什么港股通央企最近更“红”？从长期来看，港股通央企红利指数是否具备可持续性投资价值？今天我们就来聊一聊！
中证港股通央企红利指数，主要覆盖了哪些行业和公司？
中证港股通央企红利指数，是从港股通范围内选取50家中央企业实际控制的、分红水平稳定、股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。所以，这是一只100%纯正的央企指数。
指数成份股行业分布较为均衡，侧重银行、非银金融、通信、石油石化等顺周期行业，成分股市值中位数超1000亿，整体偏大盘风格。
我们看过去5年数据，指数成分股中在5年间累积分红总额超40000亿！
最近港股通央企红利指数为啥更“红”？
（1）对比众多红利指数，央企红利的分红更丰厚、股息率更高
考核红利有两个维度：其一是股息支付率，它代表了分红意愿；其二是股息率，它代表了分红能力。因此持续高分红的前提，是公司基本面是不是稳定，愿不愿意分红。
央企作为国民经济的稳定器和压舱石，其基本面相对稳定。在鼓励分红的大背景下，央企以身作则，2022年央企上缴税费超2.8万亿元，同比增长19.3%，远高于全国税收同比增长率-3%。（数据来源：国家统计局、国资委）
从股息率来看，港股通国企红利指数较其他红利指数长期维持较高股息率水平。
同时，对比港股市场中的几只红利指数和主流指数，截至2023年12月31日，港股通央企红利指数“当年”股息率（8.04），显著高于恒生港股通高股息率指数（7.99）、恒生港股通指数（4.53）、恒生指数（4.19）。（数据来源：wind，股息率为近12个月平均）
（2）对比A股市场，港股当下更具有性价比
从估值变化率的角度来说，当下估值越低，未来越有希望实现更好的估值增长率。港股在此前“打折力度”比起A股更强，数据显示， AH溢价指数达到137点，也就意味着同样一批在AH两地上市的公司，当前在A股的价格已经比H股的价格贵37%。整体而言港股相较于A股的折价比例明显，港股标的的低估属性更加显著，底部支撑力度强劲。（数据来源：wind，截止日期：2024/5/30）
同时，今年以来港股通南向资金累计净流入金额高达2738亿港元，本轮资金南下主要就是针对着油气、非银、银行、电信等高股息板块买买买，港股红利资产成为“聪明资金”青睐的新主线之一。作为市场主力资金，南向资金配置方向有一定值得借鉴意义。（数据来源：wind，截止日期：2024/5/30）
（3）近期港股、央企相关利好政策持续推出
2024开年以来，红利、央企、港股相关利好政策连续推出，持续为“港股 央企 红利”三重buff加码！
长期来看，港股市场下的央企红利是否有可持续的投资价值？
虽然港股通央企红利指数具有众多优势，但并不意味着红利策略不存在“风险”，近期港股红利已经涨幅较多，短期内是有一定概率出现分歧和震荡的。
但从长期视角来看，以当前的市场环境，关注权益资产组合配置的投资者，我们建议可以考虑以“哑铃型投资”——确定性高的央企红利和成长性强的科技成长，进行组合搭配。央企红利具备较良好的防御性和长期的配置价值，或可考虑将其作为底仓来配置。
数据显示，在经历市场大幅震荡的三年（2021-2023），港股通央企红利指数最终收益为2.99%，显著高于沪深300（-34.16%）、中证500（-14.73%）、创业板指（-36.24%），也明显优于恒生指数（-37.40%）、恒生港股通指数（-35.82%）、恒生港股通高股息率指数（-40.02%），体现了较强的防御性和抗跌性，和其他资产权益资产的相关性较弱。（数据来源：wind，数据区间：2021/1/1-2023/12/31，指数过往业绩不预示其未来表现）
同时，近期国家要求国资央企进一步突出重点深化改革，注重做优做强，推进整合重组、提质增效，我们归纳为主要两点：
1、2024年将全面推开上市公司市值管理考核，央企实施“一企一策”，上市央国企多措并举，短期推进分红 回购，中期鼓励并购重组，长期聚焦效率提升；
2、今年一季报，央企和地方国企ROE见底企稳，进一步落实“做大做强”的经营目标，在经济周期低位展现出更好的韧性，抗风险能力更强。
相较于个人直接投资港股，中欧中证港股通央企红利指数发起（QDII）基金，有什么优势？
近期有消息称将取消港股通红利税，点燃不少投资者对港股通的热情。证券市场会征收三类税费，印花税、资本利得税以及股息红利税。其中，资本利得税在A股和港股市场暂免征收，而印花税（股票买卖时）以及红利税（分红派息后，对现金股息部分征收）则是需要征收的。
为什么投资者对港股通红利税这么敏感？因为投资香港市场，红利税的税率区别很大，通过港股通投资港股，红利税则在20%或以上。一般来说，如果买在香港上市的H股，中国结算会代扣20%的股息税；如果买总部在中国内地的红筹股例如中海油中石化，派息公司会扣10%，中国结算代扣20%，合计要扣28%的税。简单说，100块钱的分红到手上只剩下80或72块。但通过QDII通道投资港股，相较于个人直接投资及港股通通道而言，可享受税收优惠最高20%，最低10%。
所以选择中欧中证港股通央企红利指数发起（QDII）基金，不需要等待减税政策落地，即刻可享受最高20%的税收优惠哦！（资料来源：中信建投研究所）
#港股通红利税减免？高息概念股大涨##红利指数火了，还能上车吗？##央企概念ETF强势拉升#
$中欧中证港股通央企红利指数发起(QDII)A(OTCFUND|021583)$ $中欧中证港股通央企红利指数发起(QDII)C(OTCFUND|021584)$ $中欧中证芯片产业指数发起C(OTCFUND|020483)$ $中欧中证机器人指数发起C(OTCFUND|020256)$ $中欧中证全指软件开发指数发起C(OTCFUND|020485)$ $中欧红利优享混合C(OTCFUND|004815)$ $中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$ $中欧中短债债券发起C(OTCFUND|015503)$ $中欧瑞丰灵活配置混合C(OTCFUND|004740)$ $中欧价值发现混合A(OTCFUND|166005)$
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