市场综述
在连续下跌5天后，今天市场午盘后展示反攻，上证指数由绿翻红涨0.76%，深指涨1.55%，创业板指涨1.8%。全市场上涨个股超4800只。 $国泰君安沪深300指数增强发起C(OTCFUND|018258)$
盘面表现
截止收盘，总体上个股涨多跌少，全市场超4800只个股上涨。
资金情况
沪深两市今日成交额6434亿，较上个交易日缩量48亿。行业资金方面，截至收盘，文化传媒、互联网服务、软件开发等净流入排名靠前，其中文化传媒净流入14.34亿。净流出方面，石油行业、电力行业、贵金属等净流出排名靠前，其中石油行业净流出5.00亿元。
行业回顾
盘面上，行业板块几乎全线上扬，文化传媒、能源金属、互联网服务、游戏、通信服务、软件开发、光学光电子、消费电子板块涨幅居前，仅贵金属板块逆市下跌。消息面上，6月25日，OpenAI向中国用户发布邮件称，自7月9日起阻止来自非支持国家和地区的API流量。受影响组织若希望继续使用OpenAI的服务，由于中国未在其中，这意味着OpenAI将终止对中国提供API服务。但在昨日多家AI大模型公司针对此则消息，发布了相关“搬家”计划，助力受此影响的用户切换至国产大模型。有助于倒逼国产研发加速发展。
后市展望
轻指数，重结构。近期市场虽然总体表现清冷，但局部结构热点不断，类似电力等类债资产，以及受到科技政策催化的相关半导体板块等均有持续表现。这样的市场走势，反应出当前投资人风险偏好总体偏低，对于风险的接受程度也偏低。对于后市，投资人如何认识风险和不确定性以及对风险的接纳程度会是影响市场节奏的核心因素。当主观风险评价上升，价值中的价值走高（高分红/稳定现金流）；当主观风险评价下降，成长中的成长跑赢。
投资机会上，当不确定性降低且投资者风险程度意愿偏低的环境下，或可关注在有产品、有订单、有业绩、估值合理的蓝筹股。
1）海外地缘复杂与内需提振缓慢，稳定类大盘价值股如A/H红利资产或仍有配置价值：煤炭/电力/金融/港股央国企等；
2）除大盘价值外，或可注意对科技蓝筹与港股优质公司配置。经济体制改革预期升温，新质生产力相关领域支持有望加码，科技蓝筹或有望迎来转机：港股互联网，以及A股半导体/通信/机械/军工/医药等龙头公司。
风险提示
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内容来源：国泰君安证券贵州分公司。