黄金熊市一般指空头市。黄金空头市场（Bear Market）亦称熊市，黄金价格走低的市场。当部分投资人开始恐慌，纷纷卖出手中持黄金，保持空仓观望。此时，空方在市场中是占主导地位的，做多(看好后市)氛围严重不足，一般就称为黄金空头市场。
在这样的市道中，绝大多数人是亏损的，当然空头市场中也不乏机会，但机会转瞬即逝，不易捕捉，在空头市场中的操作尤其困难。当然除黄金外，融资融券、股指期货、商品期货等都可以进行做空来获利，而且下跌的更快，获利更快，做空才是王者操作。
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