24-05-21 07:20发布于 湖北 来自 微博网页版
从特朗普金融战到沙利文小院高墙到耶伦中国产能过剩（3）
（我们团队前期研究的公司中，有一家是C919大飞机的供应商，非常明显容易成为大牛股。公司的成长性非常好，动态市盈率也低，定位不高，是非常典型的真成长+真硬核+真价值=真硬气。一般公司往往只能拥有一个真，像这家公司这样能够同时拥有三个真的，的确非常稀少。文章见《2023年报追踪3：大飞机供应商，长线确定性牛股》。有兴趣者请移步前往。）
5．耶伦产能过剩说
站在我的角度，怎么看耶伦的产能过剩说？
它是美国国家安全顾问沙利文小院高墙战略的一部分。实际上就是一边在美国优势产业方面对中国搞出口禁令（如芯片、人工智能、量子通信）；一边在中国优势产业方向跟中国打贸易战，大加关税，关税比例加到100%。
耶伦所谓的中国产能过剩，只是美国打出来的一个幌子。要打贸易战猛加关税嘛，总得要找个借口是吧。实质是什么？是美国竞争不过中国产品，新能源汽车、太阳能、锂电池，包括龙门吊，都竞争不过。那怎么办呢？她不能讲他们竞争不过，若这样讲，那他们就不是自由竞争不是市场经济了，那岂不是自己砸自己国家的牌子？所以这个实质她不会讲，于是她就找中国产能过剩当作借口，甩锅，而且讲一个错误的逻辑：中国企业之所以能够以那么低价出口，是因为中国企业都拿了很多政府补贴，而且恶性竞争，竞相压价。前面讲了，中国企业之所有具有强大的竞争优势，是因为中国企业在技术上不断地向上突破，在成本上不断地向下突破。所以中国这边的实质是什么？不是产能过剩，而是优势产业技术领先；光伏、新能源汽车和锂电池不只是技术领先，中国还是成本领先，而且不仅是成本领先，还是成本对西方形成碾压式的领先。美国要搞中国，那么就要小院高墙；要筑起高墙，那就得加高额关税来筑高墙。
所以耶伦来一趟，啥事也没有干，实际上只是做做样子给美国和欧洲人看。估计可能是要中国不跟俄罗斯有经济联系，然后拿制裁做威胁。中国没有理会。然后美国就以此为由制裁了，以产能过剩为由，行不公平制裁之实。
为什么上次是耶伦来访华，而不是雷蒙多？或者美国贸易代表戴琪？因为耶伦的身份是经济学家，家里还有个诺贝尔经济学奖获得者的丈夫，她的假话讲出来，美国人信，对世界上其他国家来说，更能迷惑人。
有人讲中国新能源车在美国没什么销售，美国搞中国新能源车对中国没啥损失。这个眼界太小，跟耶伦不在一个层次。我们不能仅盯美国。美国这是要给欧洲打个样儿，他们想让欧洲后面有样儿学样儿。所以才有访问法国对吧。所以现在法国和德国说不跟。但这事儿还没完。
也即，这一切还是金融战。第一战场，贸易。第二战场，技术。第三战场，就在中国楼市和股市。所以股市我们看到1月18日开始国家队进场且改变打法，然后2月5日国内趋势扭转；楼市我们看到这一周来政策如此密集出台救市。
前期我一直讲30%的红线不会破也不能破，反对声挺多的，很多人梗起脖子来争得不亦乐乎，可是大家看看现在如何？只争论根本就没有用，更不可能解决问题。尽管我的行动不多，但我从来都不是清流。我所有的思路都指向问题如何解决，所以重点是你要从什么角度去看房地产和房价。银行系统怎么做账，风控怎么控制系统性金融风险，这是死杠杠。谁弄出问题谁后半辈子得踩缝纫机去！所以您看救市动静多大？总之，这是个知识结构的问题，内里的逻辑并不复杂。但您得懂金融系统的业务、财务、风控，如果您并不具备这个知识结构，那您就得看明白人讲的内在逻辑。您如果按自己所想所讲的一条路走到黑，那到时您又是错的。我当初怎么说服我外甥不要买恒大现房？就是你现在买了，收入可以，你的收入完全可以覆盖利息没问题，但房价只要进入下行期，你的收入肯定覆盖不了利息。地产商到时活不下去了，员工的收入就一定会降；你只要断供6个月，到时房子就不是你的，那就是银行的。所以我外甥和南京那个1993年生的男青年相比，我外甥的资产现在没有任何损失，南京的那位10年白干了，人一生彻底躺平了。一套房子毁了他的一生，他再用一生去躺平，真的不值得；前一个决定错了，后面再错一次，一生就完蛋了。说真的，我看着就心疼。因为我们毕竟都年轻过。
可我还是要问一句，仅仅是一套房子的问题吗？
人生大的决策，只要涉及时间足够长，有些暗中的陷阱天然就会存在。比如安徽小G村现在搞合作社了，因为分田到户解决不了他们富裕的问题。当初他们是中国改开的标志，中国农村改开就从他们18个人的手印开始。那为什么现在得搞合作社呢？内在的逻辑在哪里？农村天然的生产生活方式就是他们最大的局限，我当年写《土地的相对集中和中小城镇的普遍兴起》全文的出发点就是这个。再如青山那边和东湖G新有相当大范围的房子一定不能买，里头有关环境的问题普通百姓根本就意识不到也不知道。再如有的行业现在看着好好的，利润也好，工资也行，但放到10年20年后来看，根本就靠不住。所以，这些行业的年轻人现在若付15%的首付，贷30年，然后交了10年或15年的利息，行业不成了，没有收入了，断了半年的房贷还款，然后房子就是银行的。到时他们岂只是抑郁，哭都哭不出来，可能想死的心都有，对不对？这些，不认真面对怎么行呢？
6．后续如何打这场金融战？
第一，推动电力等公共事业服务小幅涨价，不要大幅涨，因为还是要兼顾保一保成本优势。这方面几个月前我建议过涨一涨电价。得给这些干涸的行业以机会，推动中国制造成本略略上涨。注意是略略而不是大涨。比如涨5%到10%。这样将利润留给了上游国企。然后推动成本上升的产品涨价，以及对美出口涨价。美国不是说中国产能过剩，价格太低吗？那咱们就顺势涨涨价。当然涨价幅度不能太高，还是5%到10%为宜，最好不超过10%，成本优势不能丢的。涨价有两个好处：一是中国出口可以多挣钱，将利润留给中国企业。二就是给美国通胀拱拱火。你不是要加税吗？你自己都不怕国内通胀，我们还怕吗？这样就会将美国的货币政策卡在那里，上也上不去，下也下不来。看谁更难受。时间一久，他们一定出问题。
第二，继续推动中国进出口人民币结算，特别是上游进口要加快用人民币结算。咱们的3万多亿美元现在保护着人民币汇率。一旦进出口基本以人民币结算了，美元就没啥用了。那时美元在中国手中将彻底成为一般化的纸币，用与不用，要不要那么多，都不重要。当人民币不再给美元背书，中国制造不给美元背书，不以美元计价，此时美元的内在价值一定出问题。现在美元值钱，是因为它能买到全球资源和农产品，包括中国生产的所有工业品。当有一天中国工业品你美元买不到时，美元还值这个价吗？那时美元只有贬值一条路。到时中国手中的美元值什么呢？全换成中概股和在港上市的中资股股权就成。
第三，继续向上推动科技产业升级，推动科技向上突破。
第四，稳定人民币，即使不升值的话，也不要轻易贬值。人民币币值是金融战的大堤，一定要守住。然后周末我们看到新加坡《联合早报》的文章评价中国房地产救市政策，里头有这么一段话：“昨天的一万亿超长期国债，今日利率竞标结果出来了，2.56%,这只是开了一个口子,如果发行认购情况够好,以后十几万亿,几十万万亿的超长期国债一波波不停上市,中国版的QE大门正式打开!”“未来几年,人民币的贬值速度会令到你目瞪口呆!”
写到这里,我上了美国国债时钟网,这一刻,它是347522亿美元。2008年底，美国国债余额9.4万亿美元,现在是34.75万亿美元,涨了多少?美元指数从2008年最低70.68涨到上周收盘104.4974,美国国债猛发美元涨,中国国债猛发人民币跌,这经济学在美国和中国竟然就不一样了?我去。何况中国不会猛发货币呢？中国的钱在银行里躺着呢，现在发长债，只是为长远的国计民生而投资一些基础设施罢了，如去年投资水利工程，这事关中国人的饭碗，也事关防洪抗旱的大事。这是投资，投资在资产负债表上沉淀的是资产，资产能带来收益和现金流。比如中国铁路集团利润不佳，但他有资产，涨个票价就有钱了。所以我说这是金融战，忽悠中国人将人民币小鸡啄米式地搬到香港去，然后犹太金融资本就以此为子弹，打香港离岸人民币汇率。你可以看看他们为了人民币的子弹，将香港一些银行的存款利率拉到什么价位去了？
第五，推动中国军工产业大发展。只有中国海军、空军、火箭军强大了，武器又多又先进，美国才会最终放弃对中国的金融战。金融战要以战止战，一得我们自己扛住美国的所有进攻；二得中国海军、空军、火箭军强大无比。当2022年中国贸易顺差8776亿美元的数据出来后，我当时就说，这种情况跟1839年鸦片战争前极其相似。当年英国长期贸易逆差巨大，为此发动鸦片战争；2023年美国没有发动新的鸦片战争，只因为人民解放军强大。但他们发动小院高墙的金融战了。当年清政府不敢应战，现在咱们应战就是，谁怕谁呀是吧。
第六，推动一波资产大牛市。大牛市只要一走出来，美国前面几年的金融战布局，就被截胡了。这个前面讲得太多了，就不再讲了。
至于地缘竞争战略方面，中国推进得法，且等中东的变局吧。总统坐机掉了下来，这变局还得猛烈变化。
中美金融战背景下，芯片是我国一定要举全国之力发展好的产业；芯片产业若是失败，中国科技战就失败了。这个硬逻辑就带给了芯片产业很好的投资机会。所以下一轮牛市，可以关注我们团队在公众号发表的《公司分析（九）：美国封锁+国产替代=高端制造突围+高成长=大牛股清晰可见》，它是一家高成长的芯片设备制造公司的研究报告。有兴趣者可以前去看看。
（我们团队前期研究的公司中，有一家是C919大飞机的供应商，非常明显容易成为大牛股。公司的成长性非常好，动态市盈率也低，定位不高，是非常典型的真成长+真硬核+真价值=真硬气。一般公司往往只能拥有一个真，像这家公司这样能够同时拥有三个真的，的确非常稀少。文章见《2023年报追踪3：大飞机供应商，长线确定性牛股》。有兴趣者请移步前往。）
5．耶伦产能过剩说
站在我的角度，怎么看耶伦的产能过剩说？
它是美国国家安全顾问沙利文小院高墙战略的一部分。实际上就是一边在美国优势产业方面对中国搞出口禁令（如芯片、人工智能、量子通信）；一边在中国优势产业方向跟中国打贸易战，大加关税，关税比例加到100%。
耶伦所谓的中国产能过剩，只是美国打出来的一个幌子。要打贸易战猛加关税嘛，总得要找个借口是吧。实质是什么？是美国竞争不过中国产品，新能源汽车、太阳能、锂电池，包括龙门吊，都竞争不过。那怎么办呢？她不能讲他们竞争不过，若这样讲，那他们就不是自由竞争不是市场经济了，那岂不是自己砸自己国家的牌子？所以这个实质她不会讲，于是她就找中国产能过剩当作借口，甩锅，而且讲一个错误的逻辑：中国企业之所以能够以那么低价出口，是因为中国企业都拿了很多政府补贴，而且恶性竞争，竞相压价。前面讲了，中国企业之所有具有强大的竞争优势，是因为中国企业在技术上不断地向上突破，在成本上不断地向下突破。所以中国这边的实质是什么？不是产能过剩，而是优势产业技术领先；光伏、新能源汽车和锂电池不只是技术领先，中国还是成本领先，而且不仅是成本领先，还是成本对西方形成碾压式的领先。美国要搞中国，那么就要小院高墙；要筑起高墙，那就得加高额关税来筑高墙。
所以耶伦来一趟，啥事也没有干，实际上只是做做样子给美国和欧洲人看。估计可能是要中国不跟俄罗斯有经济联系，然后拿制裁做威胁。中国没有理会。然后美国就以此为由制裁了，以产能过剩为由，行不公平制裁之实。
为什么上次是耶伦来访华，而不是雷蒙多？或者美国贸易代表戴琪？因为耶伦的身份是经济学家，家里还有个诺贝尔经济学奖获得者的丈夫，她的假话讲出来，美国人信，对世界上其他国家来说，更能迷惑人。
有人讲中国新能源车在美国没什么销售，美国搞中国新能源车对中国没啥损失。这个眼界太小，跟耶伦不在一个层次。我们不能仅盯美国。美国这是要给欧洲打个样儿，他们想让欧洲后面有样儿学样儿。所以才有访问法国对吧。所以现在法国和德国说不跟。但这事儿还没完。
也即，这一切还是金融战。第一战场，贸易。第二战场，技术。第三战场，就在中国楼市和股市。所以股市我们看到1月18日开始国家队进场且改变打法，然后2月5日国内趋势扭转；楼市我们看到这一周来政策如此密集出台救市。
前期我一直讲30%的红线不会破也不能破，反对声挺多的，很多人梗起脖子来争得不亦乐乎，可是大家看看现在如何？只争论根本就没有用，更不可能解决问题。尽管我的行动不多，但我从来都不是清流。我所有的思路都指向问题如何解决，所以重点是你要从什么角度去看房地产和房价。银行系统怎么做账，风控怎么控制系统性金融风险，这是死杠杠。谁弄出问题谁后半辈子得踩缝纫机去！所以您看救市动静多大？总之，这是个知识结构的问题，内里的逻辑并不复杂。但您得懂金融系统的业务、财务、风控，如果您并不具备这个知识结构，那您就得看明白人讲的内在逻辑。您如果按自己所想所讲的一条路走到黑，那到时您又是错的。我当初怎么说服我外甥不要买恒大现房？就是你现在买了，收入可以，你的收入完全可以覆盖利息没问题，但房价只要进入下行期，你的收入肯定覆盖不了利息。地产商到时活不下去了，员工的收入就一定会降；你只要断供6个月，到时房子就不是你的，那就是银行的。所以我外甥和南京那个1993年生的男青年相比，我外甥的资产现在没有任何损失，南京的那位10年白干了，人一生彻底躺平了。一套房子毁了他的一生，他再用一生去躺平，真的不值得；前一个决定错了，后面再错一次，一生就完蛋了。说真的，我看着就心疼。因为我们毕竟都年轻过。
可我还是要问一句，仅仅是一套房子的问题吗？
人生大的决策，只要涉及时间足够长，有些暗中的陷阱天然就会存在。比如安徽小G村现在搞合作社了，因为分田到户解决不了他们富裕的问题。当初他们是中国改开的标志，中国农村改开就从他们18个人的手印开始。那为什么现在得搞合作社呢？内在的逻辑在哪里？农村天然的生产生活方式就是他们最大的局限，我当年写《土地的相对集中和中小城镇的普遍兴起》全文的出发点就是这个。再如青山那边和东湖G新有相当大范围的房子一定不能买，里头有关环境的问题普通百姓根本就意识不到也不知道。再如有的行业现在看着好好的，利润也好，工资也行，但放到10年20年后来看，根本就靠不住。所以，这些行业的年轻人现在若付15%的首付，贷30年，然后交了10年或15年的利息，行业不成了，没有收入了，断了半年的房贷还款，然后房子就是银行的。到时他们岂只是抑郁，哭都哭不出来，可能想死的心都有，对不对？这些，不认真面对怎么行呢？
6．后续如何打这场金融战？
第一，推动电力等公共事业服务小幅涨价，不要大幅涨，因为还是要兼顾保一保成本优势。这方面几个月前我建议过涨一涨电价。得给这些干涸的行业以机会，推动中国制造成本略略上涨。注意是略略而不是大涨。比如涨5%到10%。这样将利润留给了上游国企。然后推动成本上升的产品涨价，以及对美出口涨价。美国不是说中国产能过剩，价格太低吗？那咱们就顺势涨涨价。当然涨价幅度不能太高，还是5%到10%为宜，最好不超过10%，成本优势不能丢的。涨价有两个好处：一是中国出口可以多挣钱，将利润留给中国企业。二就是给美国通胀拱拱火。你不是要加税吗？你自己都不怕国内通胀，我们还怕吗？这样就会将美国的货币政策卡在那里，上也上不去，下也下不来。看谁更难受。时间一久，他们一定出问题。
第二，继续推动中国进出口人民币结算，特别是上游进口要加快用人民币结算。咱们的3万多亿美元现在保护着人民币汇率。一旦进出口基本以人民币结算了，美元就没啥用了。那时美元在中国手中将彻底成为一般化的纸币，用与不用，要不要那么多，都不重要。当人民币不再给美元背书，中国制造不给美元背书，不以美元计价，此时美元的内在价值一定出问题。现在美元值钱，是因为它能买到全球资源和农产品，包括中国生产的所有工业品。当有一天中国工业品你美元买不到时，美元还值这个价吗？那时美元只有贬值一条路。到时中国手中的美元值什么呢？全换成中概股和在港上市的中资股股权就成。
第三，继续向上推动科技产业升级，推动科技向上突破。
第四，稳定人民币，即使不升值的话，也不要轻易贬值。人民币币值是金融战的大堤，一定要守住。然后周末我们看到新加坡《联合早报》的文章评价中国房地产救市政策，里头有这么一段话：“昨天的一万亿超长期国债，今日利率竞标结果出来了，2.56%,这只是开了一个口子,如果发行认购情况够好,以后十几万亿,几十万万亿的超长期国债一波波不停上市,中国版的QE大门正式打开!”“未来几年,人民币的贬值速度会令到你目瞪口呆!”
写到这里,我上了美国国债时钟网,这一刻,它是347522亿美元。2008年底，美国国债余额9.4万亿美元,现在是34.75万亿美元,涨了多少?美元指数从2008年最低70.68涨到上周收盘104.4974,美国国债猛发美元涨,中国国债猛发人民币跌,这经济学在美国和中国竟然就不一样了?我去。何况中国不会猛发货币呢？中国的钱在银行里躺着呢，现在发长债，只是为长远的国计民生而投资一些基础设施罢了，如去年投资水利工程，这事关中国人的饭碗，也事关防洪抗旱的大事。这是投资，投资在资产负债表上沉淀的是资产，资产能带来收益和现金流。比如中国铁路集团利润不佳，但他有资产，涨个票价就有钱了。所以我说这是金融战，忽悠中国人将人民币小鸡啄米式地搬到香港去，然后犹太金融资本就以此为子弹，打香港离岸人民币汇率。你可以看看他们为了人民币的子弹，将香港一些银行的存款利率拉到什么价位去了？
第五，推动中国军工产业大发展。只有中国海军、空军、火箭军强大了，武器又多又先进，美国才会最终放弃对中国的金融战。金融战要以战止战，一得我们自己扛住美国的所有进攻；二得中国海军、空军、火箭军强大无比。当2022年中国贸易顺差8776亿美元的数据出来后，我当时就说，这种情况跟1839年鸦片战争前极其相似。当年英国长期贸易逆差巨大，为此发动鸦片战争；2023年美国没有发动新的鸦片战争，只因为人民解放军强大。但他们发动小院高墙的金融战了。当年清政府不敢应战，现在咱们应战就是，谁怕谁呀是吧。
第六，推动一波资产大牛市。大牛市只要一走出来，美国前面几年的金融战布局，就被截胡了。这个前面讲得太多了，就不再讲了。
至于地缘竞争战略方面，中国推进得法，且等中东的变局吧。总统坐机掉了下来，这变局还得猛烈变化。
中美金融战背景下，芯片是我国一定要举全国之力发展好的产业；芯片产业若是失败，中国科技战就失败了。这个硬逻辑就带给了芯片产业很好的投资机会。所以下一轮牛市，可以关注我们团队在公众号发表的《公司分析（九）：美国封锁+国产替代=高端制造突围+高成长=大牛股清晰可见》，它是一家高成长的芯片设备制造公司的研究报告。有兴趣者可以前去看看。
