上周市场回顾
上周市场调整，小盘股、成长股偏弱，大盘价值较强。上证50下跌-0.2%，中证1000下跌3.76%。
行业层面，涨幅前五的是公用事业、交通运输、煤炭、家电、电子，跌幅前五的是轻工、社会服务、环保、计算机、传媒.
债券收益率震荡，十年国债从2.29%下行到2.28%，两年国债从1.8%下行到1.76%。（数据来源：同花顺，截至2024.6.7）
宏观分析：
权益市场偏中性
上周股票市场调整，主要体现在周一到周四的小盘股下跌。目前来看，小盘股主要受负债端偏弱和外部环境影响。周五部分公募重仓板块出现下跌，目前电子、食品饮料、电新、医药依然是公募明显超配的板块，需要考虑投资性价比。综上，在此背景下，资金或有望继续流入大盘价值板块。出口数据在变强，全球短周期复苏比较明显，带动全球定价的贸易品和大宗商品偏强。国内政府债券和企业债券融资在5月之后出现明显修复，可能带动一些基建相关支出的改善。综上，国内近期的变化在强化上游（库存周期复苏）和红利（无风险收益率下行）的主线，出口行业景气度较强，但对其中很多偏向小盘风格的股票依旧持谨慎态度。
债券偏乐观
债券市场近期的特点是波动率很低，对债券来说，低波的时候往往利率在缓慢下行，从这个角度比较乐观。其它观点不变，目前债券市场杠杆水平很低，意味着买盘比较多，如果后续没有大的利空出台，随着杠杆缓慢抬升，利率或有望偏向下行。
经济事件动态及影响
1. 2024年5月美元计价出口同比增速从4月的1.5%大幅上升至7.6%，高于彭博一致预期的5.7%；5月美元计价进口金额同比增速由4月的8.4%回落至1.8%，低于彭博一致预期的4.4%。
解读：5月出口数据很强，强于季节性，算进一步向上走。几乎所有分项都在往上走，轻工业品、机械、家电、汽车、电子半导体。全球国家的数据相互验证（韩国越南保持10%以上出口，发达国家进口也在回升），出口依然在复苏周期。
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