6月CPI同比继续上涨，环比延续下降，低于市场预期（0.41%）。总体上看，物价温和回升是趋势，后续主要目标或是提振需求。6月CPI同比上涨0.2%，较上月增速减缓，其中翘尾因素影响约为0.2%，新涨价因素影响约为0；CPI环比录得-0.2%，前值-0.1%；去除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比录得0.6%，与前值一致；核心CPI环比录得-0.1%，前值-0.2%。其中，衣着、教育文化和娱乐、医疗保健对CPI同比贡献较多；而食品烟酒、交通和通信对CPI同比形成拖累。
食品价格同比降幅扩大，环比由正转负。分项中猪肉是主要拉动项，而鲜菜鲜果继续拖累；薯类、鲜果、虾蟹等产品价格因供给增多导致价格季节性下降；鸡蛋、羊肉、牛肉和禽肉类价格继续下跌；而猪肉价格同比环比继续上涨，且涨幅均较上月扩大。非食品价格同比、环比增速均持平上月暑假临近带动交通工具租赁费和飞机票价格上涨对非食品分项形成拉动，其中服务价格上涨0.7%，旅游价格上涨3.7%，但宾馆住宿价格下降1.9%。油价和汽车等耐用品价格下跌形成拖累，其中，国际油价波动导致国内汽油价格下降2.0%，而“618”促销活动影响下，汽车和家用器具、文娱耐用消费品价格下降。
PPI同比降幅继续收窄，略好于市场预期（-0.82%），环比由正转负。统计局指出，环比转负主要是受国际大宗商品价格波动及国内部分工业品市场需求不足等因素影响。分行业来看，上游采矿和原材料加工行业仍是推动价格上涨的主要驱动力。
本月CPI同比保持正增长，同比PPI降幅延续收窄，市场供需关系正在逐步调整。此外，核心CPI的稳定和上游行业的价格上涨也为经济复苏提供了积极信号。展望后续，随着需求有望得到改善，多项稳增长、稳物价政策的落地，物价水平有望获得边际改善。
风险提示：政策落地不及预期；消费者信心恢复不及预期。