各位持有人大家好，我是宝盈基金杨思亮。
最近市场风格有所变化，部分投资者关注我的投资思路有没有变化，或者说，投资者关心面对市场风格的切换，我有无对应的策略调整。这让我想到另一个与之相关也常被问到的问题，我的投资框架或者投资方法，更适合什么样的市场环境？今天我就和各位投资者分享下我对这个问题的理解和看法。
首先，我们必须要承认的是，我们并不擅长根据市场短期风格的变化去频繁调整我们的投资思路或标的。相反，总结过往经验教训，我们反而会尽量规避基于市场调整策略的投资方式，而是回归到更加朴素、更加贴近投资本质的层面——深入研究公司，包括它的商业模式是否足够好、它的资本开支是否有纪律、它对中小股东是否友好等各个方面去研究它是否是一家“真正的好公司”，当然也要掂量当前是否算一个好价格，但不会围绕市场策略进行交易。
回顾这些年的投资经历，我们很难说自己在某种市场环境中一定得心应手，当然市场风格不在自己这边时，也不会抱怨环境或者立刻全盘质疑自己的投资框架。
作为一个投资人，我认为要做符合时代特征和主题的投资，因为我们相信资本市场其实某种程度上是整个社会的映射。我们希望自己的组合能随着整个社会而变化，并能体现我们对自己所处时代背景的理解——无论是周期的问题，还是成长的问题，亦或是结构性的问题。因此，基于我们对这个时代的理解，我们今年仍将从现金流出发，聚焦好公司、好价格，脱虚向实，重点关注类似于高股息或者潜在高股息的资产，包括煤炭、运营商、有色、电力及公用事业、钢铁、交运中的优质公司。
最后感谢各位持有人的支持，我也会继续和大家保持交流，希望能够将我的投资理念和想法更清楚地传达给你们，谢谢。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议及法律文件。投资者不应将本文为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本文可以取代自己的判断。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。