基本概况

投资目标

本基金以追求养老资产的长期稳健增值为目标,以大类资产配置策略、基金精选策略为主要策略构建投资组合,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的收益表现。

投资理念

暂无数据

投资范围

投资组合比例摘要：投资经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金的比例不低于本基金资产的80%;本基金投资于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期货基金和黄金ETF)的比例不超过30%。本基金权益类资产(包括股票、股票型基金、混合型基金)的战略配置比例为15%,非权益类资产的战略配置比例为85%;权益类资产的战术配置调整,最低可调整到5%,最高不超过20%。本基金投资于QDII基金和香港互认基金的比例合计不得超过基金资产的20%;本基金投资商品基金的比例不得超过基金资产的10%;本基金投资货币市场基金的比例不得超过基金资产的15%;本基金投资单只基金的比例不高于本基金资产净值的20%。本基金保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。计入上述权益类资产的混合型基金需符合下列两个条件之一:1、基金合同约定投资股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例不低于60%;2、基金最近连续四个季度定期报告中披露的股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例均在60%以上。本基金不得持有中国证监会认定的具有复杂、衍生品性质的基金份额。本基金投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%。 如法律法规或监管机构以后对投资比例要求有变更的,在履行适当程序后,经基金管理人提前公告,可以做出相应调整并在招募说明书中更新。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集证券投资基金(含商品基金(包括但不限于商品期货基金和黄金ETF)、香港互认基金、QDII基金及其他经中国证监会核准或注册的基金)、国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票及存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券(含可分离交易可转债的纯债部分)、可交换债券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具以及中国证监会允许基金中基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会相关规定。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,在履行适当程序后,经基金管理人提前公告,可以将其纳入投资范围并在招募说明书中更新。

投资策略

基金配置摘要：本基金投资于全市场基金，采用风险预算模型。

大类资产配置策略 本基金定位为目标风险策略基金,且为养老目标风险系列基金中基金中风险收益特征相对保守的基金。“风险”的定义主要为基金资产净值的长期波动率。风险主要来源于资产价格的波动,波动越高的资产风险也会越高。本基金保守目标风险的含义是指基金资产净值的长期波动率尽量贴近本基金的基准,并与投资目标基本一致。 本基金的核心是通过资产配置将本基金资产风险控制在目标波动率范围内,并追求超越业绩比较基准的收益表现。本基金的资产配置通过在战略资产配置策略模型的基础上,根据市场环境的变化引入战术资产配置对大类资产配置比例进行调整,使得组合的风险特征尽量趋近保守的目标风险。 (1)战略资产配置策略(Strategic Asset Allocation)模型 战略资产配置策略是依据风险预算策略,合理分配各类资产的风险贡献度,以分散风险的一种大类资产配置策略。风险预算策略旨在通过对不同资产类别在组合风险中的贡献程度进行合理分配并从而确定各类资产的权重配置,控制组合的相对风险,以期在各种经济或市场环境中都能实现风险分散化,避免风险过度集中于少数资产,使目标风险趋于保守。其中,资产类别的风险贡献度以各类资产的长期的历史波动数据、相关性等信息为基础,根据各类资产类别对组合风险的边际影响进行计算。本基金战略配置中权益类资产(包括股票、股票型基金、混合型基金)配置比例的长期中枢为15%。 在此基础上,基金管理人根据各类资产的市场表现,定期调整战略资产配置。 (2)战术资产配置策略(Tactical Asset Allocation)模型 在战略资产配置的基础上,本基金可以根据短期政策与法规的变化、证券市场情况变化、利率走势、经济运作周期、市场情绪等宏观经济及市场环境的变化,动态调整组合大类资产配置,向上偏离不超过5%,向下偏离不超过10%。即本基金的权益类资产(包括股票、股票型基金、混合型基金)的战术配置调整,最低可调整到5%,最高不超过20%。通过战术配置调整使组合的目标风险保持在保守的基础上,进一步增加基金的资产收益并控制组合的最大回撤。 具体而言,基金管理人主要通过量化模型根据量化指标在战略资产配置基础上对各类资产类别进行战术配置调整。基金管理人选取宏观经济指标、技术指标、市场情绪三大指标中的相关因子: 1)宏观经济指标主要包括货币政策、财政政策、工业生产等宏观经济表现相关的因子; 2)技术指标主要包括市场资金流向、资产价格波动、价格趋势等相关的因子; 3)市场情绪指标主要包括市场交易数据、隐含波动率等相关的因子。 通过选取前述三大指标的相关因子,组成因子信号综合评分模型,由各因子信号得到资产综合排名,根据因子变化及组合风险与目标风险偏差最小化动态调整各类资产的配置比例。 基金投资策略 基金管理人依托专业的研究能力,综合采用定量分析及定性研究相结合的方法,首先初步筛选满足养老目标基金的子基金;再根据七大指标对子基金进行定量及定性的分析,从而综合评价及打分并纳入基金库;最后精选出各类别基金中适合做各类资产配置标的的基金。 (1)子基金初步筛选 基金管理人根据以下标准初步筛选子基金: 1)子基金运作期限应当不少于2年,最近2年平均季末基金净资产应当不低于2亿元; 子基金为指数基金、ETF和商品基金等品种的,运作期限应当不少于1年,最近定期报告披露的季末基金净资产应当不低于1亿元; 2)子基金运作合规,风格清晰,中长期收益好,业绩波动率较低; 3)子基金基金管理人及其子基金基金经理最近2年没有重大违法违规行为; 4)中国证监会规定的其他条件。 如法律法规或监管机构对子基金的标准进行变更的,以变更后的规定为准。 (2)子基金优选 对于子基金的选择,分为被动管理基金和主动管理基金两种类型: 被动管理基金(如指数基金、ETF等):主要从定量的角度分析其跟踪误差、信息比率、规模、流动性以及费率等情况; 主动管理基金:搭建以“基金经理”为主要研究对象的研究体系,本基金倾向于选择长期业绩相对较好、投资风格稳定、盈利模式可持续的基金经理管理的基金。 具体操作方面,通过“定量”和“定性”相结合的方法筛选出各类资产类别中优秀的基金经理和基金品种进行投资。 定量研究主要从业绩分析、持仓分析、重仓股分析、子基金资金容量分析、风险控制能力等方面对目标基金进行多维度、多指标测算与评估; 定性研究主要根据与基金经理进行访谈和调研的方式对基金管理人的盈利模式、风格特点及投资理念研究。 在定性和定量研究的基础上,形成基金库,进行持续跟踪与评估,并依此构建基金中基金组合,从而获取长期稳定的超额收益。 基金组合风险控制策略 基金管理人每日跟踪基金组合,每月对基金组合表现进行回顾分析,并定期对基金组合中单只子基金根据公开披露的信息进行持仓分析,并估算基金组合中整体的个股和行业持仓情况。 在出现以下情况,基金管理人出于风险控制的原因对子基金进行重新评估及调整: 当子基金投资策略出现实质性的改变,如出现投资流程的变化、投资团队的变化、基金潜在变现以及获取超额业绩的能力变弱; 当子基金出现无法解释的风格偏移时; 根据大类资产配置的结果,子基金的投资策略已不符合趋势时; 当出现具备显著优势的替代基金时。 基金管理人还将对基金组合进行各种情景下的压力测试及分析,充分考虑并做好相应的风险管理措施。 股票及港股通标的股票投资策略 本基金通过结合证券市场趋势,并以基本面研究为基础,精选基本面良好,具有较好盈利能力和市场竞争力的公司,寻找股票的超预期机会。在考察个股的估值水平时,本基金考察企业贴现现金流以及内在价值贴现,结合市盈率(市值/净利润)、市净率(市值/净资产)、市销率(市值/营业收入)等指标考察股票的价值是否被低估。本基金采用年复合营业收入增长率、盈利增长率、息税前利润增长率、净资产收益率以及现金流量增长率等指标综合考察上市公司的成长性。在盈利水平方面,本基金重点考察主营业务收入、经营现金流、盈利波动程度三个关键指标,以衡量具有高质量持续增长的公司。在定性指标方面,本基金综合考察诸如成长模式、轻资产经营方式、商业模式、行业壁垒以及渠道控制力、公司治理等方面,从而给以相应的折溢价水平,并最终确定股票合理价格区间。 本基金投资港股通标的股票及存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。

分红政策

1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金可以进行收益分配,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;红利再投资形成的基金份额在对应认购/申购/转换转入份额锁定持有期到期后即可进行赎回或转换转出; 3、基金收益分配后基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4、每一基金份额享有同等分配权; 5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。 在不影响基金份额持有人利益的情况下,基金管理人可在法律法规允许的前提下酌情调整以上基金收益分配原则,此项调整不需要召开基金份额持有人大会,但应于变更实施日前在规定媒介公告。

风险收益特征

本基金属于混合型基金中基金(FOF),是养老目标风险系列基金中基金(FOF)中风险收益特征相对保守的基金。本基金以风险控制为主要导向,通过限制权益类资产配置比例在5%-20%之间以控制风险,定位为较为保守的养老目标风险FOF产品,适合风险偏好较为保守的投资者。本基金长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、股票型基金中基金,高于货币市场基金。