中国联盛

　　中国联盛是中国联盛煤层气页岩气产业集团有限公司 08270的品牌。
　　中国联盛煤层气页岩气产业集团有限公司 08270

　　公司概括

　　集团主席 王忠胜

　　发行股本(股) 9,513M

　　面值币种 港元

　　股票面值 0.01

　　公司业务 集团主要在中华人民共和国（“中国”）境内从事天然气开采、液化生产及销售业务。

　　全年业绩:

　　． 集团截至二零一二年十二月三十一日止年度之营业额为约人民币183,834,000元，较去年减少27.6%。

　　． 截至二零一二年十二月三十一日止年度，集团之本年度亏损为约人民币61,462,000元，而去年之亏损为约人民币49,335,000元。

　　． 集团每股亏损为人民币1.40分（二零一一年：人民币1.53分）。

　　业务回顾：

　　天然气勘探及开采：

　　于二零一二年十二月三十一日，集团已完成220口煤层气井的地面施工及打井，其中可出气井口数目为85口。由于地质及技术难题导致井数稍微低于集团先前预期。然而，集团现已解决有关地质及技术问题，董事会预期将于二零一三年加快打井进度。集团预计将于二零一三年年底之前完成320口煤层气井的地面施工及打井，并于二零一四年年底之前完成500口煤层气井的地面施工及打井。

　　现有的85口井目前之平均单井出气量为每天800立方米，预计在二零一三年年底之前平均单井出气量可增加至每天1,500立方米。集团预期在二零一三年年底之前，其总出气量可超过每天300,000立方米；在二零一四年年底之前，其总出气量预计可超过每天500,000立方米。

　　由于集团将天然气由气田输送至液化工厂的天然气管道的建设已于二零一二年基本完成，集团大约将会同时开始从天然气业务获得收益、溢利及现金流量。

　　液化业务：

　　于二零一二年十二月三十一日，集团的液化天然气产能为每天500,000立方米。然而，由于中国国内天然气供应紧张，集团难以采购足够的天然气原料进行下游的液化，因此，集团的液化天然气工厂利用率较低且未如理想。然而，在集团于二零一二年第四季度开始自行生产天然气后，以上述情况已经得到改善。此外，集团在二零一二年二月份至二零一二年四月份期间暂停液化天然气工厂的运营并进行大修，导致集团的营业额及营运现金流量急剧下降。自二零一二年五月以来，液化天然气工厂已恢复运营。在大修之后，集团预计液化天然气工厂将会变得更有效率、更具成本效益，而展望二零一三年，由于集团自产天然气生产供应的增加，液化天然气工厂对集团收益、溢利及现金流量的贡献将会有所增长。

　　市场营销及销售业务：

　　鉴于工业及住宅需求上升推动中国中部的液化天然气需求旺盛，集团建立了垂直一体化的结构，透过自身的分销管道，由其位于山西省沁水县的液化天然气工厂向周边区域的客户供应液化天然气。垂直一体化的结构可降低天然气供应中断的风险，并提升利润率。集团亦可决定其客户组合，以最大限度地提高利润率。二零一三年，集团将充分透过拥有的河南省汝阳县的天然气独家经营权、广西北流市的天然气独家经营权，积极开拓天然气消费市场。同时围绕国内成熟的运输线路拓展建设加气站专案及终端用气客户的市场开拓及维护，集团可获得来自主要用户的长期需求，同时亦能够优化整体销售组合，从而最大限度地提高利润率。

　　然而，集团于汝阳工业区的营运于本期间尚未开始，主要原因是新兴建的汝阳工业区的供电系统延迟完工。汝阳工业区的管理公司已作出解释，供电系统的延迟完工是由于若干不可预见的技术及行政管理困难所致，并同意就延迟导致的所有损失向集团支付补偿收入。集团在与该工业区的管理公司进行一系列讨论和协商后，于二零一一年获得除税前补偿收入约人民币34,000,000元。

　　其后，集团从汝阳工业区的管理公司获悉，供电系统已于二零一二年十月二十九日完工及开始供电，并于二零一二年十二月开始向客户销售天然气。此外，集团将会透过参与区内天然气贸易市场增加收入，从而提高液化天然气工厂的利用率。然而，天然气贸\易业务的利润率将会低于管道天然气业务的利润率。

　　董事会已获悉，供电系统预计将于二零一三年年初完工及开始运营，届时集团将于测试后开始向集团的客户销售天然气。此外，集团将会透过参与区内天然气贸易市场以提高液化天然气工厂的利用率，从而增加收入。然而，该业务将不会是公司的主要业务。尽管贸易业务仅产生微薄的利润，但此乃尽量减低闲置产能及增加收入的方法之一。

　　业务展望:

　　鉴于公司垂直一体化的业务结构可降低或消除天然气供应、天然气价格波动及盈利能见度等风险，董事会相信公司将可实现长期持续发展及在中国天然气市场中保持领先地位。

　　根据中国政府公布的二零一一年至二零一五年“十二五规划”，中国使用天然气的人口将新增1亿，总量达到2.5亿。纵观全国天然气市场，集团发现天然气总体供应不足，令中游天然气加工企业陷入异常艰难的经营环境，造成产能利用率低及持续亏损。

　　与上述大部份仅参与天然气生产或供应链中某部份的中游天然气加工企业的业务模式不同，集团通过上游业务生产天然气，并供应予中游液化天然气工厂及下游天然气销售及分销，实现集团天然气供应自给自足，从而在长期内降低天然气供应风险。目前因天然气供应不足造成经营亏损的状况仅为暂时性，随着集团天然气生产加速，在不久的将来很有可能迎来盈利及显着增长。

　　此外，因集团拥有自产天然气原料，其受国际天然气市场引起的天然气价格波动影响较小。况且，集团参与天然气价值链的全部环节，令其拥有较低的营运成本优势，国际市场天然气价格上涨反而有助于增强集团天然气产品及供应的竞争能力，从而提高集团的利润率。集团相信从长远看，其收入及溢利将会迎来增长。更重要的是，垂直一体化的策略将有助于集团实现长期持续发展，成为卓越的市场领导者。

　　经过一系列企业重组，集团认为集团垂直一体化结构的构建已基本上完成，目前正是集团进入第二阶段－增长阶段的最佳时机。集团预计可于不远未来将业务发展成为可盈利业务。

　　上游勘探及生产方面，随着气井趋于成熟，可出气井口数将增加及单井每日出气量将上升。集团预计每日出气量在二零一三年年底之前将超过每天300,000立方米，并在二零一四年年底之前超过每天500,000立方米。另一方面，集团由自有气田输送至沁水县液化天然气工厂的输气管道于二零一二年年底已基本完成兴建，在此之后，集团可向液化天然气工厂输入更多自产天然气，藉以提高自有液化天然气工厂的利用率。更重要的是，下游液化天然气运输车及仓储设施的利用率亦将提高。鉴于中国的天然气需求维持强劲及集团的供应压力缓解，集团预计二零一三年的天然气销售将显着增长及盈利能力将大幅改善。

　　未来短期内，集团将主要专注于现有煤层气资产的上游煤层气勘探及生产。与此同时，集团会把握任何可为上游天然气资产增值的收购机会（如有）。

　　
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