一、基金基本情况概述
博时汇悦回报混合(006813)成立于2019年1月29日，四季度最新规模0.73亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为3星。
基金经理吴渭拥有7.0年的基金投资经历，2021年4月13日正式接受博时汇悦回报混合基金管理，任职期间回报为55.05%，位居同类2580只基金中第1580名。
吴渭现管理11只产品（包括A类和C类），管理总规模为155.84亿元，平均年化回报为15.49%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为-3.90%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名2365位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示，博时汇悦回报混合基金的总资产为0.73亿元。较上一期0.79亿元变化了-0.06亿元，环比变化了-7.56%。
基金历史资产份额变化
数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。
博时汇悦回报混合基金的持有人数为5009人，机构投资占比为4.34%。
基金投资者结构变化
机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示，本期该基金的股票仓位达75.26%。较上一期环比变化了-5.72%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为36.05%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
博时汇悦回报混合基金四季度十大重仓股明细
数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度
基金最新换手率为104.42%，上一期换手率为194.63%。历史换手率最高为2020年6月30日，高达904.12%。
基金年化换手率变化
数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。
五、投资策略和运作分析
四季度市场继续在底部震荡,海外美国通胀有所趋缓,美联储加息幅度也有所降低,国内一方面继续托底房地产,稳经济增长,另一方面在最后一个月放开了疫情管控。在这样的宏观背景下,消费、地产产业链最后两个月出现了大幅的反弹,而新能源、军工等板块则继续回调。 四季度我们的组合持仓依然集中在新能源、半导体等科技成长方向,我们对部分行业竞争格局加剧的环节进行了减仓,增加了渗透率处于更早期阶段的细分领域持仓,由于新能源板块的下行趋势,因此净值仍然有一定下跌。 2022年是全球宏观环境面临大量负面压力的一年。美国高通胀下货币紧缩,国内地产销售大幅下行,疫情原因导致线下经济活动收缩,是压制国内经济及资本市场表现的三座大山。站在2022年的年底,我们看到了这三大方向都出现了一些变化:从海外看,美国CPI通胀阶段性有所放缓,加息的速度也开始趋缓,但由于劳动力短缺始终难以缓解,高利率维持的时间依然会比较长;地产行业在年底迎来了多项政策支持,保交楼的力度在加强,企业信用风险不断蔓延的态势被缓解,在新的一年里,部分区域的销售预计将有弱复苏,但全国整体的销售预计仍可能有小幅的下滑;疫情防控则出现了最大的反转变化,线下商业活动在春节之后预计将逐步恢复正常,但基于海外的经验,我们认为线下整体最多恢复至接近疫情前的水平,无论是居民还是企业,资产负债表和信心的完全修复都需要时间。总体而言,我们看好23年是一个经济弱复苏的修复之年。 对于资本市场而言,当前是一个政策反转而基本面仍未反转的阶段。无论是地产还是疫情管控的放松,都不会对经济产生立竿见影的影响,因此市场对于未来的预期仍然是持偏悲观的的态度,但政策周期一但开始反转,就不会轻易停下。23年的一整年,将是预期不断上修的年份,叠加股价中已经隐含的悲观预期,我们认为当前权益市场不仅赔率是显著的,胜率也在不断上升,在这个阶段与寻找精确的底部相比,能够发现并把握住机会是更重要的。 在国内经济的复苏周期,我们看好跟国内需求相关度更高的方向,相对而言,硬科技的国产化进入了深水区,我们对长期的突破仍有信心,但需要时间的积累。我们看好地产产业链在竣工和销售回升的背景下估值有修复空间;汽车等耐用消费品依然会有友好的政策环境,新能源汽车在跨过短暂的补贴退坡压力后,仍有较大的渗透率空间;在科技领域,同样的需求端的影响会更重要,下游需求有爆发弹性的半导体设计公司会有更多机会。我们将积极寻找各行业中,在过去的下行周期中仍然没有躺平,努力拓展了产品能力/管理水平,寻找在未来需求上行过程中能充分受益的优秀企业。
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