国际费雪效应的公式

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      国际费雪效应为(S2-S1)/S1=id-if,其中S1是当前即期汇率,S2是一定时间结束后的即期汇率,id是国内资本市场利率,if为国外利率。

      国际费雪效应所表达的是两国货币的汇率与两国资本市场利率之间的关系。它认为,即期汇率的变动幅度与两国利率之差相等,但方向相反。美国费雪认为每一国家的名义利率等于投资者所要求的实际利率与预期的通货膨胀率之和。两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差,称为费雪方程式。费雪方程式可用于预测浮动汇率制下的即期汇率,即国际费雪效应。近年来研究发现,国际费雪效应在预测长期汇率变动方向上有作用,但短期内实际数据与理论有很大偏差。

      ?

      费雪效应的公式

      费雪效应表达公式:

      实际利率=名义利率-通货膨胀率

      把公式的左右两边交换一下,公式就变成:

      名义利率=实际利率+通货膨胀率

      名义利率的上升幅度和通货膨胀率完全相等,这个结论就称为费雪效应或者费雪假设(FisherHypothesis)。

      埃尔文·费雪认为,债券的名义利率等于实际利率与金融工具寿命期间预期的价格变动率之和,名义利率r可以表示为:

      1+r=(1+R)*(1+a)

      r=R+a+Ra

      式中:R——实际利率;

      a——金融工具寿命期间的预计年通货膨胀率。

      当通货膨胀率仅处于一般水平时,乘积项Ra会很小,计算时通常忽略不计,因此:

      r=R+a

      习惯上,这个公式被称为费雪效应,它表明名义利率(包括年通货膨胀溢价)能够足以补偿贷款人到期收到的货币所遭受的预期购买力损失。即贷款人要求的名义利率要足够高,使他们能够获得预期的实际利率,而要求的实际利率就是社会中实物资产的经营报酬加上给予借款人的风险补偿。费雪效应意味着如果预期通货膨胀率提高1%,名义利率也将提高1%,也就是说,这种效应是一对一的。

      费雪效应表明:物价水平上升时,利率一般有增高的倾向;物价水平下降时,利率一般有下降的倾向。

      什么是国际费雪效应?

      什么是国际费雪效应(International Fisher EffectsIFE)?

      国际费雪效应也即费雪敞口效应,是指在一定时间内即期汇率与两国利率差异呈现大小相等、方向相反的变化。理解国家间名义利率的相对变化对某国货币价值的影响,关键在于理解购买力平价理论和费雪效应的内涵。购买力平价理论告诉我们,汇率的变动将会抵消通货膨胀差异的影响。因此,本国的通货膨胀率相对外国的通货膨胀率上升,则意味着本币贬值,同时也意味着本国的利率相对于外国利率上升。将这两个条件综合起来,就得到了国际费雪效应。

      国际费雪效应的公式?

      国家间的利率差异为即期汇率的未来变化提供了一个无偏预测。拥有相对较高利率国家的货币将相对于具有较低利率国家的货币贬值。假设资本可以自由流动,则各国实际利率最终会相等。因此两国名义利率之差就等于两国通货膨胀率之差,再结合购买力评价理论,即可得到国际费雪效应。

      国际费雪效应所表达的是两国货币的汇率与两国资本市场利率之间的关系。它认为,即期汇率的变动幅度与两国利率之差相等,但方向相反。用公式表达则是:

      (S2 ? S1) / S1 = id ? if

      其中S1是当前即期汇率,S2是一定时间结束后的即期汇率,id是国内资本市场利率,if为国外利率。

淡漠安然2024-06-22 12:46:36

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