宏观经济，经不起第二次伤害
迟来好过不来，已经在等待中被消耗大半的市场信心，经不起第二次伤害。
经济要不要刺激，以及应该怎么刺激，这可能是过去一直悬而未决的问题，否则我们不会到今天，才等到刺激经济措施如雨后春笋般冒出来。
从数字上看，去年我国杠杆率已经攀升至287%，创下历史新高，这个比例放在全球来看，也是名列前茅的，叠加地方债务的居高不下，杠杆过高，这的确是很多人担忧的一方面。
这或许也能够解释，为什么过去一段时间，预期中的经济刺激措施一直没有出台的根本原因。
但眼下市场信心如此低迷，消费者有限需求不足之际，再不刺激经济，恐怕会产生更为恶劣的后果，届时可能我们需要面临的麻烦，还不仅仅是杠杆过高。
因此，我们看到在过去的两周时间里，各个领域的经济刺激措施层出不穷，力度也远超预期。
长期来看，刺激力度太大，不利于经济的长远发展，但如果眼下的市场信心都没有恢复，我们也就没有必要去谈长期规划。
所以刺激经济要趁早，因为疲弱的宏观经济已经经不起第二次伤害。
具体来看，在过去的两周时间里，首先是两个一线城市北京和深圳在五一长假前后相继放宽限购措施，热点二线城市杭州、成都和西安更是全面解除限购，带动新一波楼市松绑潮。
到了本周，又有消息称地方将出资收购存量住宅，帮助房企消化库存量。
这一套组合拳下来，可以说是史上最强刺激楼市力度，之所以会有如此强的刺激力度，更大原因还是4月份的房地产数据表现并不亮眼。
其中新房销售面积和销售额都大幅下滑20%以上，一线城市二手房价更是跌了差不多10%，10%的跌幅，在一线城市动辄几百万一套房的行情面前，那就是一二十万的差值。
因此，在房地产市场行情面临急速下跌之际，急需强有力的措施去稳住楼市，去提振消费者的信心，不说让房价重新上涨，但起码需要做到让房价止跌企稳。
这一轮针对房地产的刺激效果如何，恐怕还需要等到五月份的楼市数据出炉，但可以预见的是，不管房地产后续如何走势，我们关于房地产的底牌几乎已经亮完了，接下来不管房地产如何走，我们也很难有更进一步的刺激力度。
限购取消完了，首付比例降低了，公积金贷款、房贷利率等等，工具箱里留给我们的工具，的确已经不多了。
从今天的眼光来看，房地产的刺激措施，来的或许还是有些许晚了，其中一个原因可能是包括一些专家学者在内，恐怕都没有料到市场是如此的低迷。
观望本身，也是需要成本的。
除了房地产之外，提振汽车消费的“以旧换新”补贴细则也在4月底出炉，该细则明确报废旧车并购买新车的消费者，最高可以获得1万元补贴，另外50多个城市也宣布支持住宅以旧换新，鼓励居民将二手房出售给国资平台，并换购指定新房。
另外还有1万亿元的超长期特别国债，也敲定了发行计划，首批发行400亿元债券，澳新银行策略师预计，这次发债将提振GDP一个百分点。
考虑到我国GDP总量百万亿，哪怕是1个百分点，那也是十几万亿的庞大体量。
今年的刺激经济措施来得如此密集，很难说这是好还是更好的消息。
事实上从去年底开始，就不断有经济学家和学者呼吁加大经济刺激力度，尤其是针对持续疲弱的消费端和严重拖累经济的房地产行业。
年底召开的经济工作中也提出，要着力扩大国内需求，积极稳妥化解房地产风险。
但从去年底开始，此后的几个月时间里，相关的经济刺激具体措施都是只闻其声，从措施生效时间到落地执行细节均不甚明确，这也导致市场情绪一度变得更趋于消极，存款越来越多，消费越来越保守。
对宏观经济来说，观望也是有成本的。
尤其是叠加内需疲软，一天等待就是一天损耗，宏观经济已经经不起第二次伤害了。
近期这一连串的经济刺激措施，可以说是千呼万唤始出来，谈及发债时，要求及早发行并用好超长期特别国债；在扩大内需方面，明确要落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案。
针对房地产，更首次提出“消化存量房产和优化增量住房”。
这些表述，既是为了各个领域的刺激发力方向做出更清晰的指引，也可能暗含未来的经济形势复杂多变。
在宏观经济面对内外交困之际，我们的决策层显然也需要更多时间研判局势、梳理思路，就未来5-10年的经济发展路线和方向达成共识。
而近期我们的刺激经济措施开始密集出炉，也说明我们的未来经济走势已经取得了一部分共识。
有共识，有清晰的路线，这当然是最好的事情，因为市场最害怕的就是不确定性，如果刺激措施还不出台，再让市场情绪受到不确定性的毒害，那么对我们的宏观经济来说，可能危害只会更大。
重病还需要下猛药，如今我们的宏观经济结构性问题如此突出、密集、困难，现在最怕的就是继续拖下去，什么药管用还是不管用，现在不是应该讨论的，现在最应该讨论的一件事，就是先把药给吃下去。
这是很重要的问题。
一旦药方开的晚了，或是错过了最佳治疗时机，那么这个药的效力，可能会大打折扣。
以房地产为例，这个持续恶化的行业去年对宏观经济的拖累已经显露无疑，但是，二线城市一直到今年第一季度后才大幅放开限购。
如果我们设想一下，二线城市如果在去年就开始放开限购，那么今天我国的房地产行业，是否又会不一样？
到了今年，消费者对房地产的观望情绪已经进一步加强了，人们对房子的价格下跌预期也更强了，这个时候放开限购，就可能像杭州放开限购第二天一样，二手房挂牌量暴涨91%。
这个时候放开限购不像是刺激人们买房，更像是刺激人们抛售的信号。
到今年4月份，我国房地产销售面积和销售额同比暴跌20%以上，一线城市的二手房价更是下跌近10%，种种迹象都表明，市场对房地产的信心再也回不去了。
当然，好消息是我们刺激工具箱里还有弹药尚未用出来；例如“灵活运用利率和存款准备金率等等，这说明还有降准降息的空间；而”深入实施地方债务风险化解方案，确保债务高风险省份和市县既真正降债务、又能稳定发展“，则预示着还会加强对地方偿债的支持。
此前我们的表态是要让地方债务自救，但随着债务问题的不断突出，真正到了要救的时候，必然会出手。
这些都是好消息。
但是市场更担心的可能是，随着经济表现趋于稳定，决策层可能不再加码刺激，甚至还会回收一部分经济刺激措施，这也会让刚刚恢复的市场信心，再度低迷下去。
眼下的市场，其实就是到了不得不刺激的地步，一旦停下刺激，就极有可能再度反弹。
上周出炉的4月狭义货币M1余额同比下滑1.4%，社会融资规模更是首次出现环比下降，这些都凸显了市场商业信心低迷和需求疲软。
迟来的经济刺激措施，效果当然会大打折扣，但对市场来说，迟来当然好过不来，就怕迟来了还要早退，不落实彻底。
今天的宏观经济，最需要的一味药无疑是稳定、确定性和持久性，稳定的政策方针和市场走向，以及强有力的经济刺激措施，才是宏观经济高质量发展的最终路径。
end.
作者：罗sir，关心经济、社会和我们这个世界的一切，好奇事物发展背后的逻辑，乐观的悲观主义者。
热搜
热门跟贴
相关推荐
宏观经济变化，对投资有何影响
虎嗅APP中国经济下一步走势怎么样
经济观察报1464跟贴藏在挖掘机、白酒、猪肉、钢材等中观数据里的事
秦朔朋友圈当前经济形势需要共识
泽平宏观2031跟贴E118 对话诸葛越：人生很长，勇敢追求加权平均后的最优解吧！
有知有行App云音乐特供地产“防风险”定位没有动摇，实物消费呈...---W20国内宏观脱水
华尔街见闻官方我们为什么逃不出经济周期？
钛媒体APP499跟贴中国经济的希望，这两个地方值得关注～
叶檀财经“人财两旺”，温州做对了什么？
秦朔朋友圈4跟贴消费逆行后的中产，找回松弛感
虎嗅APP139跟贴关键词：促进消费稳定增长 培育壮大新型消费
经济观察报楼市风云！取消限购24小时，超千套二手房下调价格，业主绷不住了
重庆地产视野19跟贴房地产放开限购四部曲
韩叔聊投资-
美国崩溃，只有一种可能
父亲重男轻女为给儿子一份保障，霸占女儿房产不放，女儿彻底崩溃
小海浪解说大利好！“最强地级市”全面取消限购，买房就能落户 6日2日，苏州市房地产长效机制试点工作领导小组发布
华夏时报栗正杰：台湾是一个孤岛，海空运输费用增加，将面临通货膨胀！
虎悦事记2跟贴物业举办钓小龙虾六一活动 熊孩子家长化身泼妇现场破坏
凌晨看看424跟贴今天是相对比较轻松的一天，内马特新房子的一楼可以封顶了
阿莲电影1跟贴夫妻俩准备成都看房，舅妈准备带着去看楼盘，现在是时机吗？
超小厨17跟贴