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天使投资人,又被称为投资天使(Business Angel)。天使投资是权益资本投资的一种形式,指具有一定净财富的个人或者机构,对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资,属于一种自发而又分散的民间投资方式。天使投资人自己组织成的天使团体或天使网络正不断扩大,以分享研究成果和集中资金针对性。
- 天使投资人
- Business Angel
- 权益资本投资
- William Wetzel
目录
天使资本主要有三个来源:
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1.曾经的创业者;
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2.传统意义上的富翁;
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1.很多天使投资人本身是企业家,了解创业者面对的难处。天使投资人是起步公司的最佳融资对象。
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3.天使投资人不但可以带来资金,同时也带来联系网络。如果他们是知名人士,也可提高公司的信誉。
天使投资往往是一种参与性投资,也被称陵放婆为增值型投资。投资嫌翻后,天使投资人往往积极参与被投企业战略决策提遥察酷验悼甩应乐组和战略设计;为被投企业提供咨询服务;帮助被投企业招聘管理人员;协助公关;设计退出渠道和组织企业退出;等等。然而,不同的天使投资墓微家对于投资后管理的态度不同。一些天使投资及积极参与投资后管理,而另一些天使投资家则不然良拒杠去立。
级别
针对人群
支票天使
增值天使
他们较有经验并参与被投资企业的运作,投资额也较大,约5-25万美元。
超级天使
他们往往是具有成功经验的企业家,对新企业提供独到的支持,每个案的投资额相对较大,在100万美元以上。
价值增值型
富有型
个人投资联合
合伙人投资型
家族型
社会责任型
这类天使投资人非常强调投资者的社会责任。他们认为,投资的目的就是培育公司。既然如此,就应手把手地帮助某公司,并和它建立起亲密无间的关系。这类投资者所投资的对象,主要偏重于那些致力于解决主要社会问题的风险企业,如环保、能源,等等。这类投资者往往继承了一大笔财富,因而赚钱不是第一位的。但在支持那些有较好社会效益的项目的同时,也希望获得合理的投资回报。遇到较大的项目,自身力量不够,也会寻找与一些富有者进行联合投资。投资者的这种社会责任感,可能来自于他自身的优良品质,也可能是来自于减轻厄运的愿望,甚至是来自于对以前获取某种不义之财的负罪感。如果投资者的配偶或子女已死于某种疾病,则投资者希望投资于某个研究治疗方法的机构;如果投资者的前辈有过不光彩的历史,则他们希望通过这种天使投资补偿以前通过不光彩手段夺取的财富。
管理型
所谓管理型天使投资人,也就是出钱买管理岗位。即投资的目的是为了谋求一个职位。管理型投资者的年龄一般在45岁左右,以前或是公司管理者、或是公司业主、或是经验丰富的执行官。他们“下岗”后,通过投资购买一次“最后的工作机会”。这些人的投资规模一般在10万—20万美元之间,且分阶段投资。投资并获得管理岗位后,很少追求对公司的控制权。为了使管理岗位能够长久,他们更关心与创业者拥有共同的见解。
侧重团队和人
选择未来趋势
张野、刘晓松、陈永强、李镇樟、刘晓人、费京辉、雷军、杨宁、沈南鹏、张向宁、周鸿祎、蒋锡培、薛蛮子、郑晓军、麦刚等等,以及活跃在上海的一批南方几省的所谓的“富二代”投资人,也就是用父辈的财富积累直接从事各种投资或投机活动的年轻一代,一般为80后,代表性的有戴寅、陈豪、朱舜等等。
那时,拉手网的估值从初创时的100万美元,在短短八个月的时间里,高歌猛进到了5亿美元,甚至到了风险投资投不进来的地步。在第二轮5000万美元的融资中,其天使投资人—泰山天使退出部分股权,账面回报率高达180倍。
拉手网曾经是泰山天使及华山资本创始合伙人杨镭得意的项目,或许如朱所说,杨镭真后悔过退出部分股权。但如今来看,当时的退出已变成了明智之举。无论拉手本身成败与否,从投资的角度,这算得上是一次漂亮的退出。
属于一种权益资本投资。
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2.确定投资人经验老道。老道的天使投资人对所从事的行业非常了解——他们应该“曾经亲自尝试过,而且取得了一定成绩”。寻求天使投资需要的不仅是天使投资人口袋里的钱,同样需要他们的专业眼光。
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3.不要低估他们。一定要像对待风险投资一样,该做的一样都不能少。天使投资人和风险投资一样关心流动性——甚至更紧张,因为他们投的是自己的钱,而且是税后的。
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5.请他们参与体验。天使投资人的收获之一就是和创业者一起感受创业的过程。
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6.要让天使投资人的配偶也能很快明白创业者的理念。通常天使投资人的“决策委员会”只有一个成员:配偶。
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7.拉天使投资人听过的人加入。天使投资人很喜欢与朋友一起投资新企业,希望企业的经营者能做出些成绩。即使一起投资的人不是朋友也没关系,能与其他著名天使投资人一起投资也是很有趣的事情。
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公开的联系方式
熟人引荐
天使投资人一般都是个人投资者,其精力和时间都有限,不太可能会接触太过的项目,如果是熟人引荐的话,成功率则高得多。实际上大多数天使投资人和被投资者之间都是有着某种关系的。至于如何才能搭上线,相信只要用心的创业者都是会有办法的。
律师
特别是专注金融、知识产权领域的律师,他们往往会帮助投资人投资的公司处理一些法律事务,而且也是投资人早期项目的重要来源之一。所以他们和投资界的关系是很熟悉的。如果有这方面的关系一定要利用起来,至少做一个引荐是不成问题的。
各种投资会议
别以为只有企业千方百计想找投资,投资人也是想尽办法找好项目的。国内有很多机构做专业的投资会议,这是一个非常重要的渠道,很多投资人都会去参加这样的展会,创业者在这样的展会上可以认识很多投资者,这里面就有你想找的天使投资人。但是这个是要花钱的,而且各种会议的效果都不一样,很多时候都得不到满意的结果。
被投资过的公司
这一点很重要,因为从这些公司的情况你可以大概推断出这个投资人的投资偏好、投资额度等情况,看看是否符合自己的项目。而且你很容易就能找到这家公司的CEO,通过和这些CEO的会谈(当然,前提是他们愿意和你谈),不仅能学习到他们的融资经验,还能恳请他们帮忙引荐给他们的投资人,而这种推荐往往是投资人最看重的。
- 缺少真正有创新性和技术含量
初创期的项目是高风险的,这是勿庸置疑的,而与高风险相对应的,必须是高收益的机会来对冲,才有投资的价值。中国由于缺少创新的土壤,大多数创业项目都缺少技术含量,主要是一些产品构思与不成熟的设想,因而这些项目也就无法构建因为创新性或技术壁垒带来的高收益保障。
我们常常看到一些项目,存在潜在高收益机会,他们往往是基于信息不对称、钱权交易、低成本抄袭模仿、涉及灰色地带,这样的项目可能是当事人的一笔好生意,由于盈利不具可持续性,项目把控难度太大,投资人往往也无法真的参与进去。
- 缺乏真正信得过团队
中国每天都在冒泡着各种因为诚信机制丧失和道德沦丧而发生的令人发指的故事,这个社会环境也是投资人和创业者所处的真实的环境,创业与投资并不能远离。也 就是说,缺乏契约精神、诚信品质、职业操守是我们这个社会的通病,投资人又到哪里去寻找到值得信赖的创业团队呢?社会上各种欺榨、拐骗、巧取、蒙混的事, 必然也是在创业与投资圈里发生着,随时发生在任何一个项目上,社会是大染缸,没有净土的。我们生活中都不陌生“要钱没有,要命一条”这句话吧?这往往是在 别人欠你钱的时候,或者你是在索取赔偿的时候。
确实,许多创业者最初动机并不想失信于人,更不是为了骗人骗钱,他们原本也是有一腔热血想把事情做好 的,给投资人期望的回报。但是创业路途多风险,当遇到重大挫折而面临艰难局面时,我们大家骨子里面的一些东西就会跑出来,不少人很轻易就会想到溜号,拍屁 股走人,置曾经别人的信任与托付而不顾。只要创业者产生放弃的念头,基本上来说,投资人的投资就是打了水漂的。
- 缺乏可持续资源来支持创业者
不少创业者期待投资人投入的不仅仅是钱,而是投资人也自诩将带给创业者额外的资源与帮助。实际上,在中国,大多数投资人都并不具有可持续的资源来支持创业者。
所谓可持续的资源无非是知识、关系、再投资实力。在知识上,不同时代的人知识结构是不一样的,咱们又好为人师来指挥创业者,到底是帮助还是误导都不一定。 在关系上,大多数人脉关系与商业渠道都是靠商业贿赂来维持的,创业团队渴望一些人脉与商业渠道,却承担不起投资人维持这些关系的成本。在再投资能力上,我们可以看到一些创业者失败后会不服输而选择再创业,很难看到投资人失败后会再投资,他们一般经历挫折后会失去再投资的实力,就算再有实力往往也学乖了不敢 再冒险,以防止沦为一无所有。
鲨鱼型天使投资人
官司型天使投资人
官司型天使投资人会找各种各样的借口把你告上法庭。这种天使投资人从来都不关心你公司可以提供的回报,而是试图通过恐吓、威胁和诉讼来赚钱。他们知道你没有资源跟他们斗,所以算定了你会投降。遇到这样的天使投资人,你就得跟你的律师保持紧密联系。
高人一等型天使投资人
有很多成功的商业人士出身的天使投资人相信自己比其他人有着明显的优越性。这些人通常是些霸道、消极的人,对你所做的每一个决策都会歇斯底里的挑剔。摊上这样的天使投资人,你千万别被吓着,做出错误的决策。
控制狂型天使投资人
这种天使投资人一开始像是你最好的新朋友。一旦你得到融资后,他就等着。只要你一犯错误,他就会拿出协议,要求将赋予他更多的控制权的条款升级成他必须进入你的公司的条款,由他亲自掌控你的公司。这时,唯一能救你的就是你的董事会了。
教程式天使投资人
教程式天使投资人不是控制你,而是想在每一件事上都手把手地教你。这在投资之前提供辅导听起来不错。但他们给你开了支票后,就想一天24小时帮你。这就是最大的烦扰。最初,你对他们的投资表示感谢,也可能会对他们表示宽容,但是最终这种重担会把你压垮。跟他们保持距离是最好的解决办法。
过气天使
这样的天使投资人往往出现于每一次的经济扰动期。他们通常都是有资金流动问题的“空中飞人”。他们每天会参加一些俱乐部,但却背着债务。他们会跟你见面,而且会问你很多个问题,但是从来都不会跟你成交。跟他们打交道,你要学会结束谈话。
哑巴天使投资人
财富不是商业精英的代名词。你可以通过他们问的问题来判断他们是不是哑巴天使投资人。如果他们问一些肤浅的问题或者根本不懂业务,那就不可能跟他们形成成功的长期合作关系。但是不要忘记,有钱人通常会有些精明的朋友。
经纪人假扮天使投资人
这种人到处都有,通常会扮成律师和会计师。他们根本没意向投资你的公司,而是会诱使你签署向你介绍真正投资人的收费协议。经纪人的工作往往是值得付费的,但是要认清谁是天使,千万别被误导。
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1.有名的天使不一定投到好项目,因为有名气更容易吸引人才和项目。但是,接触太多项目反而会太挑剔,这样更容易看不清有潜力的项目。
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